确定性等值

　　确定性等值是指每年预计现金流量中确定（无风险）的份额，或是指每年预计现金流量的贴现值加上货币时间价值，而不是每年所有可能的现金流量。确定性等值法是人们在项目风险调整时比较偏爱的方法，因为该方法对风险和时间进行了分别调整。它首先将现金流量中的风险因素排除在外，然后将确定的现金流量以无风险报酬率进行贴现。

　　现金流量是指企业某一期间内的现金流入和流出的数量。例如:销售商品、提供劳务、出售固定资产、收回投资、借入资金等，形成企业的现金流入;购买商品、接受劳务、购建固定资产、现金投资、偿还债务等，形成企业的现金流出。衡量企业经营状况是否良好，是否有足够的现金偿还债务，资产的变现能力等，现金流量是非常重要的指标。企业日常经营业务是影响现金流量的重要因素，但并不是所有的经营业务都影响现金流量。

　　货币时间价值，也称资金的时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。

　　在实务中，一般用相对数字表示货币的时间价值，即用增加的价值占投入货币的百分数来表示。

　　因此货币时间价值也被称为纯粹利率（简称纯利率）。

　　纯利率是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。在没有通货膨胀时，短期国债利率可以视为纯利率。

　　由于货币随时间的延续而增值，不同时间单位货币的价值不相等。所以不同时间的货币不宜直接进行比较，需要把它们换算到相同的时点进行比较才有意义。