货币时间价值

　　货币时间价值（time value of money）是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时间价值。由于货币是有时间价值的，所以不同时点的等量货币具有不同的价值。对于等额货币来说，今天的消费就比明天的消费更昂贵。

　　1、货币时间价值是资源稀缺性的体现

　　经济和社会的发展要消耗社会资源，现有的社会资源构成现存社会财富，利用这些社会资源创造出来的将来物质和文化产品构成了将来的社会财富，由于社会资源具有稀缺性特征，又能够带来更多社会产品，所以现在物品的效用要高于未来物品的效用。在货币经济条件下，货币是商品的价值体现，现在的货币用于支配现在的商品，将来的货币用于支配将来的商品，所以现在货币的价值自然高于未来货币的价值。市场利息率是对平均经济增长和社会资源稀缺性的反映，也是衡量货币时间价值的标准。

　　2、货币时间价值是信用货币制度下，流通中货币的固有特征

　　在目前的信用货币制度下，流通中的货币是由中央银行基础货币和商业银行体系派生存款共同构成，由于信用货币有增加的趋势，所以货币贬值、通货膨胀成为一种普遍现象，现有货币也总是在价值上高于未来货币。市场利息率是可贷资金状况和通货膨胀水平的反映，反映了货币价值随时间的推移而不断降低的程度。

　　3、货币时间价值是人们认知心理的反映

　　由于人在认识上的局限性，人们总是对现存事物的感知能力较强，而对未来事物的认识较模糊，结果人们存在一种普遍的心理就是比较重视现在而忽视未来，现在的货币能够支配现在商品满足人们现实需要，而将来货币只能支配将来商品满足人们将来不确定需要，所以现在单位货币价值要高于未来单位货币的价值，为使人们放弃现在货币及其价值，必须付出一定代价，利息率便是这一代价。

　　货币时间价值的影响因素有：时间；收益率或通货膨胀率；单利与复利。

　　货币时间价值的形式有：

　　1、货币时间价值额。以绝对数表现的货币时间价值，是货币在生产经营中带来的真实增值额。

　　2、货币时间价值率。以相对数表现的货币时间价值，是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后社会平均资金利润率。

　　货币时间价值主要的计算公式如下：

　　1、复利终值

　　F=P×（1+i）^n，即F=P×（F/P，i，n）。其中，（1+i）^n称为复利终值系数，用符号（F/P，i，n）表示，P为现值、F为终值、i为利率、n为期限。

　　2、复利现值

　　P=F×（1+i）^-n，即P=F×（P/F，i，n）。其中：（1+i）^-n为复利现值系数，用符号（P/F，i，n）表示，P为现值、F为终值、i为利率、n为期限。

　　3、普通年金终值

　　F=A×（F/A，i，n）

　　（F/A，i，n）=[（1+i）^n-1]/i

　　其中：[（1+i）^n-1]/i为普通年金终值系数，用符号（F/A，i，n）表示，A为年金、F为终值、i为利率、n为期限。

　　4、偿债基金

　　A=F×（A/F，i，n）

　　（A/F，i，n）=i/[（1+i）^n-1]

　　其中：i/[（1+i）^n-1]为偿债基金系数，用符号（A/F，i，n）表示，A为年金、F为终值、i为利率、n为期限。

　　5、普通年金现值

　　P=A×（P/A，i，n）

　　（P/A，i，n）=[1-（1+i）^-n]/i

　　其中：[1-（1+i）^-n]/i为普通年金现值系数，用符号（P/A，i，n）表示，A为年金、P为现值、i为利率、n为期限。

　　6、资本回收额

　　A=P×（A/P，i，n）

　　（A/P，i，n）=i/[1-（1+i）^-n]

　　7、预付年金终值

　　F=A×（F/A，i，n）×（1+i）=A×[（F/A，i，n+1）-1]

　　其中：（F/A，i，n）表示年金终值系数，A为年金、F为终值、i为利率、n为期限。

　　8、预付年金现值

　　P=A×（P/A，i，n）×（1+i）=A×[（P/A，i，n-1）+1]

　　其中：（P/A，i，n）表示年金现值系数，A为年金、P为现值、i为利率、n为期限。

　　9、递延年金终值

　　F=A×（F/A，i，n）

　　其中：（F/A，i，n）表示年金现值系数，A为年金、F为终值、i为利率、n指的是递延期数。

　　10、递延年金现值

　　P=A×（P/A，i，n）/（P/F，i，m）=A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]=A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m+n）

　　其中：P为现值、F为终值、A为年金、i为利率、n为连续收支期，m为递延期。

　　11、永续年金现值P=A×{[1-（1+i）-n]/i}=A/i

　　其中：A为年金、i为利率、n为期限。