抵押公司债券

　　抵押公司债券，又称不动产抵押债券。它是指以土地、房屋等不动产作抵押而发行的一种公司债券。若债券到期不能偿还，持券人可依法处理抵押品受偿。

　　不动产抵押债券指以实际不动产的留置权为担保的债券。在发行该债券的公司破产时，抵押债券的持有者，可照法定程序，行使其留置权，通过拍卖抵押物来受偿。由于同一不动产，可有多个抵押权，故抵押有顺序之分，即可分为第一抵押，第二抵押，第三抵押等。受偿时即以这个顺序为先后。但有时发行公司在发行公司债券时规定，不得使用同一财产作其它债券之抵押品，此时该笔债券称为“定额抵押债券”，否则称为“不定额抵押债券”。

　　公司债券是指公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。发行公司债券是公司筹集资金的一项重要手段，公司债券主要特点为：有偿还性，它是一种信用工具，发行人承诺在预定日期偿还本金并支付利息；有流通性，公司债券可以转让；比较安全，公司债券与公司业绩没有直接联系，与股票相比，风险较小；收益比较稳定，因为它有固定的利率，定期获得利息，还可以在流通中赚取价格差额。

　　公司债券除了具备债券的一般性质外，与其他债券如国家债券、金融债券相比，有其自身的特点。这主要表现在：

　　1．收益率较高。公司债券所筹集的资金直接用于公司的生产经营活动，没有中间环节，所以，收益率较高，而且，通常高于国家债券、金融债券的收益水平，因而更多地成为公众进行长期投资的选择品种。

　　2．风险相对较大。投资公司债券与国家债券、金融债券相比，由于其信誉程度相对较低，且经营状况受到由外部多种因素的影响，因而风险性相对较大。但总的来说，投资公司债券还是安全的，这是因为，发行公司债券时，一般都有严格的审查和财产抵押，必须符合规定的信用评级标准。

　　3．分配优先性。债券持有者只是公司的债权人，不是所有者，无权参与公司的经营管理决策，但债券持有人有按期收取利息的权利，其收入在分配顺序上要优先于股东的分红，而当公司经营破产清理资产时，持券人可优先于股东收回本金。

　　4．通知偿还性。部分公司债券，附有通知偿还的规定，即发行者具有可以选择在债券到期前偿还本金的权利。

　　5．可兑换性。部分公司债券，允许持有者在一定条件下兑换成其它有价证券如公司股票等，其目的是为了增加公司债券的灵活性和流动性。