直接还券

　　直接还券是指客户使用其信用证券账户中与其负债证券相同的证券申报返还借入证券，结算时其证券直接划转至证券公司融券专用证券账户的一种返还借入证券方式。

　　买券还券和直接还券都是证券市场上的一种质押式回购交易，是企业融资筹资的重要手段。这两种交易方式都需要有一方将持有的证券质押给另一方，以获得资金，然后在约定的时间内将资金和一定利息还给质押方。买券还券和直接还券之间的区别在于还款资金的来源及对交易双方的风险控制。具体内容如下：

　　1、还款资金的来源

　　买券还券的还款来源于外部资金，通常是通过银行或同业拆借等途径融资，再用融得的资金进行证券市场投资。直接还券则是通过自有资金来还款。因此，买券还券对企业的资金需求更大，而直接还券则不需要借入过多的外部资金。

　　2、风险控制

　　买券还券通常由专业的期货公司和银行等金融机构提供服务，这些机构会负责对交易进行风险控制，避免交易风险。而直接还券则是由企业自身控制风险，需要企业本身有足够的风险控制能力。

　　3、借贷成本

　　买券还券来源于外部资金，所以借款成本相对较高。直接还券则不需要借入外部资金，自有资金的成本相对比较低。

　　证券是指有价证券，主要指发行人为筹集资金而发行的、表示其持有人对发行人直接或间接享有股权或债权并可转让的书面凭证，包括债券、股票、新股认购权利证书、投资基金证券。《证券法》规定的证券是指在中国境内发行的股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券。证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。

　　证券市场分为两个市场。一个是证券发行市场，即所谓的一级市场，它主要是用来发行股票、公债、公司债等证券。二是证券交易市场，即二级市场，也就是现有证券交易的市场。两者的区别是发行市场所募集到的资金，主要用于企业的创造、复制、扩充生产设备及存储原料。新发行市场证券交易量社会资本形成的增量，而交易市场的交易量只是证券所有权的转移，而不是增加社会资本。