可比公司法

　　可比公司法是债务资本成本的估计方法之一，是指公司没有上市的债券，可以找到一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物，计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务成本。

　　1.目标公司自已没有上市的长期债券，只能到市场上去找有上市交易的公司的债券的公司作为标杆进行估计，那可比公司要满足什么条件呢？

　　可比公司必须满足如下条件：

　　“3个条件必须满足”：①可比公司拥有已上市的长期债券；②可比公司与目标公司处于同一行业；③可比公司与目标公司拥有相同的商业模式。

　　“2个条件最好满足”：④可比公司与目标公司的规模相似⑤可比公司与目标公财务比率、财务状况相同。

　　2.找到可比公司后，计算可比公司的债券的到期收益率作为目标公司的债务资本成本。

　　【例题·多选题】甲公司目前没有上市债券，在采用了可比公司法测算公司的债务资本成本时，选择的可比公司应具有的特征有（）。

　　A．与甲公司在同一行业

　　B．拥有可上市交易的长期债券

　　C．与甲公司商业模式类似

　　D．与甲公司在同一生命周期阶段

　　【答案】ABC

　　【解析】如果公司没有上市债券，则可找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物，以可比公司的长期债券的到期收益率作为本公司的长期债务成本。可比公司应具有的特征：1．与目标公司处于同一行业；2．具有类似的商业模式；3．最好两者的规模、负债比率和财务状况也类似。所以，选项A、B和C正确。