对冲平仓

　　对冲平仓是指投资者持有的期权部位由其交易方向相反，交易数量相等的相同期权对冲的期权合约了结方式。对冲是指通过卖出(买进)相同交割月份的期货合约来了结先前所买进(卖出)合约。平仓是指期货交易者买入或卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为。

　　就是通过反向交易，买入或卖出相同合约，关闭原有头寸。

　　举个例子，若持有1手看涨期权多头（买入Call），平仓时卖出1手相同行权价、到期日的Call。

　　在流动性较好的市场，可以通过这种方式快速退出持仓。投资者通过对市场行情的分析和判断，在认为价格走势达到预期目标或者出现不利变动时，进行对冲平仓操作。

　　当价格朝着有利方向变动时，对冲平仓可以实现盈利，落袋为安；而当价格朝着不利方向变动时，及时平仓能减少损失。

　　优点是灵活性高，可随时根据市场变化平仓，无需等待到期。避免行权风险，因为不涉及标的资产交割，适合短期投机者。

　　但要注意流动性依赖，主流交易所的标准化期权合约通常买卖价差小，但深度虚值和实值期权，有可能会产生滑点成本，也就是实际成交价和预期偏离较多

　　另外就是对频繁交易过程中产生的成本，因为需支付买卖价差和手续费，高频交易中成本累积显著。

　　当然，客观上，大量的对冲平仓交易使得期货市场上的合约能够快速地转手和了结，提高了市场的交易活跃度和流动性。众多投资者频繁地进行建仓和平仓操作，保证了市场有足够的交易量，让市场更加高效地运行。

　　对冲平仓是绝大多数合约的了结方式利用对冲平仓了结期货交易时，其实现盈亏的计算公式如下:

　　买方(多头)盈亏额=(平仓卖出价-合约买入价)×合约份数×合约单位

　　卖方(空头)盈亏额=(合约卖出价-平仓买入价)×合约份数×合约单位

　　正是由于期货合约可以通过对冲免除到期进行实货交割的责任，所以套期保值交易和投机交易才可能进行。因为无论是套期保值者还是投机者，他进入期货市场的本意都不在期货合约，套期保值者是利用期货市场买卖期货合约进行保值。投机者利用期货合约进行买空卖空的交易，以期在价格的波动中赚取差价利润。可见，这两种最基本的期货交易业务都是建立在对冲操作的基础之上的，对冲操作是期货交易最基本的操作，对冲操作使得期货交易很少进行实货交割。

　　在进行对冲操作时应遵循以下基本原则:

　　(1)前后买卖的期货合约的商品种类必须相同。

　　(2)前后买卖的期货合约的交割月份必须相同。

　　(3)前后买卖的期货合约的交易单位必须相同。

　　(4)前后买卖期货合约的活动都是在同一个期货交易所内进行的。

　　(5)必须在合约到期以前进行对冲。

　　前四点主要是要求前后买卖的合约是相同的合约，最后一点主要是要求在有效的时间内进行对冲。至于前后买卖的合约张数是否一样，则应取决于交易者的需要，如果交易者对每一张合约都不想到期履行，那么对冲时，前后买卖的合约的张数就必须相等，才能将其全部进行对冲。凡交易者所持有而未对冲也未到期的合约，无论是买进的还是卖出的合约，都称“未平仓合约”。交易者持有的未平仓合约的数量，称作“空盘量”。

　　对冲平仓是指投资者持有的期权部位由其交易方向相反，交易数量相等的相同期权对冲的期权合约了结方式。

　　强制平仓也叫强制平仓，又称被斩仓/被砍仓/爆仓，具体是指在某些特殊条件下，投资者保证金账户中的客户权益为负值的情形。在期货交易中，强制平仓发生的原因是比较多的，譬如客户未及时追加交易保证金、违反交易头寸限制等违规行为、政策或交易规则临时发生变化等。