使用费用

　　使用费用是是企业为占用资金而发生的支出。包括：银行借款的利息、债券的利息、股票的股利等。一般而言，使用费用是资本成本的主要组成部分。

　　资本成本的概念包括两个方面：一方面，资本成本与公司的筹资活动有关，它是公司募集和使用资金的成本，即筹资的成本；另一方面，资本成本与公司的投资活动有关，它是投资的必要报酬率。

　　一般说来，资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。此外，资本成本也称为投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。

　　资本成本根据应用对象的不同，可分为公司的资本成本和投资项目的资本成本：①公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资人对于企业全部资产要求的报酬率；②项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率。

　　资本成本的作用如下：

　　（1）资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据。在其他条件相同时，企业筹资应选择资本成本最低的方式。

　　（2）平均资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据。计算现值时采用的贴现率通常会选择企业的平均资本成本，当平均资本成本率最小时，企业价值最大，此时的资本结构是企业理想的最佳资本结构。

　　（3）资本成本是评价投资项目可行性的主要标准。资本成本是企业对投入资本所要求的报酬率，即最低必要报酬率。任何投资项目，如果它预期的投资报酬率超过该项目使用资金的资本成本率，则该项目在经济上就是可行的。

　　（4）资本成本是评价企业整体业绩的重要依据。企业的总资产税后收益率应高于其平均资本成本率，才能给企业带来剩余收益。