双重股权结构

　　双重股权结构，指上市公司可以同股不同权，通常是一般股东一票一股，但公司少数高管可以一股数票。在这种股权结构下，公司可以实现控制权不流失的目的，降低公司被恶意收购的可能性。

　　实施双重股权机构，企业可以在出让一定股权的情况下筹集外部资金的情况下，根据其拥有较高的投票权仍保持对公司的控制，这对企业的长久发展至关重要。

　　“双重股权结构”也称AB股制度，是发行A、B两种类型的股票，通常B类股仍是一股一权。但A股被赋予了超级投票权，投票权是B类股的2-10倍，拥有更多的决策权。除了投票权不同外，A、B类股还存在以下三点区别：

　　1、持有者不同：A类股通常由企业创始人或高级管理层持有；B类股由外部投资者及公众股东持有。

　　2、流动性不同：由于A类股拥有较高的投票权，所以其股利较低，规定一定年限内或直接不允许转化为B类股，因此流动性较差。

　　3、转换权不同：在企业发生控制权转移时，A类股自动转化为B类股，而B类股不得转化成A类股。

　　优点：

　　(1)能避免企业内部股权纷争，保障企业创始人或管理层对企业的控制权，防止公司被恶意收购。

　　(2)提高企业运行效率，有利于企业的长期发展。

　　缺点：

　　(1)容易导致管理中独裁行为的发生;

　　(2)控股股东为自己谋利而损害非控股股东的利益，不利于非控股股东利益的保障(链接：大股东和小股东的利益冲突);

　　(3)可能加剧企业治理中实际经营者的道德风险和逆向选择(链接：股东和管理层的利益冲突)。

　　双重股权结构，也称AB股制度，即同股不同权结构，股票的投票权和分红权相分离。

　　股权结构是指不同特征的股份占股份公司中总股本的比例以及其相互关系。股权结构是公司治理结构的基础，公司治理结构是股权结构的一种具体运作形式。不同股权结构定义了不同企业组织的结构，也定义了不同的公司治理结构，最后决定了企业的行为和有效性。股权结构会随着股份公司股票的转让和持股人的变化，相应发生变化。

　　一般而言，股权结构的含义有以下理解：指股权集中度，即前五大股东持股比例或者是股权构成，即不同背景的股东集团持有的股份数量。