股票价格形态

　　股票价格形态是记录股票价格的图形表现为某种形状，这种形状的出现和突破对未来股价移动的方向和变动幅度有技术上的分析意义。股票价格形态分析的关键是必须在形态形成的过程中尽早判别出其所属类型。

　　股票价格形态有两种最主要的分类——反转形态和整理形态。反转形态名符其实，意味着趋势正在发生重要反转；相反地，整理形态显示市场很可能仅仅是暂时作一段时间的休整，把近期的超买或超卖状况调整一番，过后，现存趋势仍将继续发展。

　　根据价格形态意义，判断趋势阶段，反转形态确认中长线买卖点，持续形态确认顺势买卖点。

　　反转形态的出现表示股价运动将出现方向性转折，即由原来的上升行情转变为下跌行情或由原来的下跌行情转变为上升行情。反转形态出现的前提条件是原来确实存在着股价上升或下降的趋势，而当股价运动打破了一条重要趋势线时，可认为大势将发生反转。通常反转形态的规模越大，即形态中股价波动幅度大，形态跨越区域大，形成时间长，则形态潜在的能量也越大，一旦反转后价格变动也越剧烈；反之，则股价变动幅度也小。反转形态主要有头肩顶、头肩底、双重顶、双重底、三重顶、三重底、圆形顶、圆形底等。

　　1、头肩顶和头肩底

　　头肩顶形态的前提条件是，股价在长期上升后堆积了大量成交量，获利回吐压力增强，上升趋势慢慢失去能量，升幅趋缓。头肩顶的形成是左肩（A点）成交量大，随后出现股价回落至Ｂ点。股价回升创新高（C点），价位超过左肩但成交量却有所减少，头部形成。股价第三次上升，价位达不到左肩的高度即回跌，成交量显著下降。在两肩的颈部Ｂ点和Ｄ点之间划一条趋势线，即颈线。当股价第三次下跌急速穿过颈线时，头肩顶完成。

　　当股票的收盘价或收盘指数突破颈线幅度超过股票市价3％时为有效突破。股价向下突破颈线时成交量不一定放大，但反弹至颈线附近成交量会放大，并且在以后的下跌过程中成交量会放大。颈线一旦被突破就成为反弹的阻力线，股价反弹一般很难再向上穿破颈线，如果发生这种情况，就是失败的头肩型，前面发出的反转信号有误，股价还会继续上升。股价有效突破颈线后，预计最小的下降幅度相当于头部到颈线的距离。

　　头肩底是头肩顶的相反形态，是股价从长期下跌状态中反转上升的主要形态。头肩底与头肩顶的显著区别在于成交量的变化，股价在形成左肩、头部与第一次反弹时，成交量没有明显增加，甚至有所减少，形成头部后反弹，成交量放大，形成右肩，成交量萎缩，突彼颈线上升时必须有大成交量配合。

 

　　同样，当股票以收盘价或收盘指数突破颈线幅度超过3％，并有大成交量伴随时，为有效突破。此后颈线转变为支撑线，股价回档会在颈线处站稳反弹。突破头肩底颈线后股价的最小上升幅度为底部至颈线的垂直距离。

　　头肩形是最基本的反转形态。

　　2、复合头肩顶和复合头肩底

　　复合头肩顶或复合头肩底与头肩顶、头肩底基本相同，通常由一个头部或两个头部，两边各有两个大小相似的左肩和右肩组成复合头肩形由于形态较复杂，形态的形成也历时较长，一般在长期趋势的顶部、特别是底部出现。

 

　　接左肩之一的低点（或高点）与头部完成后下跌（或上升）的低点（或高点），并将此线延长便是复合头肩形的颈线。股价从下向上突破头肩底必须要有大成交量配合，否则突破的有效性降低，从上向下突破头肩顶则无须成交量放大配合也可确信其有效。颈线一旦被突破，股价至少将沿着突破方向变动相当于头部顶端至颈线的距离。

　　3、双重顶和双重底

　　双重顶和双重底都是基本的反转形态。双重顶又称Ｍ头，在它形成前已有一段上升趋势。当股价上升至第一个峰顶（A点），在此价位附近堆积了大量的筹码，股价必然回跌，成交量随之下降，股价再度上升至第一峰顶附近（C点），不能创新高。成交量虽有放大却不及第一峰顶，随后是第二次下跌，双重顶基本形成。

 

　　连结两峰顶（A、C）画一水平线，通过两峰之间的低点B画一条与AC线的平行线就是颈线。当股价以收盘价向下跌破颈线超过股票市价的3％时，是有效突破。股价突破双重顶的颈线无须成交量放大，但以后继续下跌时，成交量会放大。颈线一旦被跌破，就成了股价反弹的阻力线，而股价突破颈线后的下跌幅度至少为峰顶至颈线的垂直距离。

　　双重底又称W底，是双重顶的相反形态。它与双重顶的最大区别在于股价从下向上突破颈线时必须有成交量放大配合，否则它的有效性降低。

 

　　双重顶和双重底两峰之间的时间跨度越长，形态规模越大，反转的力度越大，未来股价反转涨跌的幅度越大。如果两峰之间间隔很近，它们之间只有一次简单的上升或下跌行情，就很可能是整理形态而非大势反转，即股价还会沿着原来的变动方向继续推进。

　　4、三重顶和三重底

　　三重顶和三重底比双重顶和双重底多一个顶部和底部，完成形态所需时间较长，常出现在长期或中期趋势的反转过程中。

 

　　三重顶的三个顶峰之间时间跨度不一定要相等，三个顶点的股价水平也不一定要完全相等，只要相近即可，但三个顶峰的成交量有逐渐减少的趋势，当第三个顶峰成交量非常小时就出现了下跌征兆。重要的是当股价跌破颈线，即跌破两个谷底的支撑价位时，三重顶形态才算完成。预计股价跌破颈线后的最小跌幅为从顶部最高价至颈线的距离。

　　三重底是三重顶的相反形态，当它的第三个底部完成，股价向上突破颈线，并有成交量增加相配合，突破的有效性才能被确认。

　　5、圆形顶和圆形底

　　圆形顶和圆形底也是反转形态，但较少出现。圆形底的形态是股价缓慢地下跌，成交量也逐渐萎缩，直至股价和成交量都到无法再下降的水平，股价又渐渐上升，成交量也伴随增加，走出一个圆弧形态。

 

　　圆形顶则是在股价走势的顶部走出一个圆弧形态，股价随之下跌反转。

　　圆形顶和圆形底的未来股价走势没有精确测量方法，但圆弧形持续的时间越长，潜在的能量越大，反转后股价走势越强劲。

　　6、增大形

　　它是一种扩散的三角形态，通常出现在上升行情的顶部，是多头市场结束的主要反转信号，但比较少见，也很难把握。

　　增大形通常有三个渐次增高的顶峰，还有两个渐次下降的底部，整个形态呈喇叭口形状。它表明股价明显上升后进入盘整，开始波动幅度不大，成交量也不大，但随着股价上下剧烈波动，成交量逐渐放大，市场逐渐失控。当股价从第三个峰顶下跌，跌破第二个谷底时，形态完成，下跌行情开始。

 

　　7、菱形

　　菱形一般是头部反转形态，由两个对称三角形组成。在形态之内，开始表现为股价上下振幅扩大，成交量也增加，接着股价波幅收缩，成交量也下降，当伴随很大的成交量突破菱形下端趋势线时，形态完成，股价的最小跌幅为菱形的高度。

 

　　整理形态是不改变股价运动的基本走势，市场仅仅在股价某一水平作出必要的调整，调整完成后股价仍沿着原来的趋势继续运动而不是趋势的反转。整理形态主要有三角形、矩形、旗形等。

　　1、对称三角形

　　这是一种常见的整理形态，在整理形态内股价变动幅度逐渐减小，最高价渐次降低，最低价渐次提高，成交量也相应萎缩，形成一对称三角形形态。

　　整理形态并不改变原来的股价变动方向。如果原来是上升趋势，股价于三角形底部1/2～3/4处以长阳线与大成交量配合突破是有效突破，表明股价已脱离盘局，即将展开新的一轮上升趋势。如果原来是下降趋势，股价于三角形1/2～3/4处以长阴线向下跌破，跌后不久成交量放大为有效突破，表明股价还将继续下跌。如果股价盘整至超过三角形3/4处尚未突破，三角形盘整形态基本失效，表示股价还将盘整。

　　股价突破三角形后，上涨下跌的最小幅度为三角形的高度，显然，三角形形态越大，股价脱离盘整后的走势越强劲。

　　2、直角三角形

　　直角三角形分为上升直角三角形和下降直角三角形两种。上升直角三角形是股价上升趋势的中途整理形态，表现为最高价基本为同一水平线，最低价渐次提高，成斜边向上的直角三角形状。同样，股价在三角形1/2～3/4处放量向上突破为有效突破，表示股价将继续上行，突破后的最小涨幅为三角形的高度。下降直角三角形通常发生在下跌趋势中，当确认为有效突破时表明股价走出盘局将继续下跌。

　　3、矩形

　　矩形是股价在两条平行线的区间内横向盘整，成交量也相应萎缩。如果在这一矩形形态中股价上升时成交量大于下降时成文量，表示股价有可能向上突破形态；反之，股价则可能向下突破形态。股价向上突破要有成交量放大相伴，突破后股价将继续上升，向下突破则不一定要有成交量放大。股价突破后的最小涨跌幅度为矩形的高度。

　　4、旗形

　　旗形是在股价急速上升或下降的中途出现的一种整理形态。在股价急速上升一段后升势受阻，股价开始小幅盘跌，一波比一波低，形成向下倾斜的小平行四边形，成交量很小。股价看似要反转下降，但到旗形末端，突然放量上升，又恢复原来的上升趋势。

　　在股价急速下跌途中跌势受阻，股价开始小幅盘升，一波比一波高，形成向上倾斜的平行四边形，成交量也开始减少，但当股价向下突破时成交量大增，股价又回复至下降趋势。

　　旗形通常在四周之内向预定方向突破，超过三周时，应特别注意。旗形一旦突破，股价又会呈直线快速上升或下跌趋势，上涨或下跌幅度，大约与旗形出现前上涨下跌幅度相同。

　　5、楔形

　　楔形与旗形相似，也是一种与原有趋势方向相反的带有倾斜角度的整理形态，只是它的两条趋势线是收敛性的，呈三角形状向下倾斜的楔形是上升趋势中的中期整理。向上倾斜的楔形则是下跌趋势的中期整理。在形态之内成交量缩小，而突破形态时成交量放大。突破楔形，股价沿原来方向移动。

　　应用股票价格形态理论应注意的问题

　　股票价格形态分析是比较早就得到应用的方法，相对比较成熟，尽管如此，也有正确使用的问题。一方面，站在不同的角度，对同一形态可能产生不同的解释，例如，头肩形是反转形态；另一方面，进行实际操作时，形态理论要求完全明朗才能行动，从某种意义上讲，有错过机会的可能。