柜台债券业务

　　柜台债券业务是个人和中小机构投资者通过柜台业务开办机构的营业网点或电子渠道进行债券买卖的业务。地方政府债是各地地方政府发行的债券，在2019年3月登陆柜台市场。按照财政部《关于进一步做好地方政府债券柜台发行工作的通知》，2020年地方债柜台发行将在各省全面铺开。

　　“柜台债”不同于储蓄国债：

　　柜台业务中支持的记账式国债、地方政府债券等债券可以统称为柜台流通式债券，与市民熟知的储蓄国债相比，两类债券各有不同。

　　流通属性不同。柜台流通式债券可以在债券发行时认购，也可待上市后买卖或办理质押贷款；储蓄国债发行期结束后不可买卖，投资者可以到认购债券的银行办理提前兑取或质押贷款，以满足流动性需求。

　　票面利率的定价方式不同。柜台流通式债券是市场定价，利率通过发行当日的招投标环节确定，利率水平会受到发行前债券市场利率影响；储蓄国债是发行人参考各市场收益率整体情况定价，发行利率通常可在发行前几日在银行网点、电子渠道获取，利率水平相对稳定，且一般高于同期限银行存款。

　　发行安排不同。柜台流通式债券发行安排灵活性比较大，各券种发行基本覆盖全年；财政部每年年初会公布储蓄国债发行计划，发行月份、发行时间都相对固定。

　　投资者类型不同。柜台流通式债券可供个人和中小机构投资者认购交易；储蓄国债仅支持个人购买。

　　值得注意的是，柜台地方债流动性强，上市后可买卖。如债券持有到期可按照百元面值兑付，并获取票面利息；在存续期内债券价格会随行就市发生变化，价格高于面值时投资者卖出可获取资本利得，但也可能出现债券价格低于面值的折价现象，因此投资者在购买债券后，需要理性看待流通式债券价格的涨跌。

　　地方债的票面利率是在债券发行日通过招投标确定，总体来说，地方债票面利率会高于同期限的银行存款。此外，地方债上市流通后，债券价格会市场收益率随行就市发生变化，投资者有机会赚取额外的价差收益。

　　投资者在购买地方债之前，需开立债券托管账户，并与本人或本机构在承办银行开立的个人借记卡或对公结算账户绑定。按照银行的操作规范，一般个人投资者可到营业网点或通过电子银行渠道开户；机构投资者只能在银行营业网点办理开户。账户开好后就可以选购中意的地方债啦。