同业拆借市场

　　同业拆借市场又称银行同业拆借市场，是指银行与银行之间、银行与其他金融机构之间以及金融机构之间进行短期临时性头寸（银行可自由支配的资金）调剂的市场。参与机构仅限于金融机构。

　　同业拆借市场最早产生于银行之间为调剂准备金余缺而买卖超额备付金所形成的市场。

　　各国在相继确认中央银行制度后，都通过立法或其他形式要求各金融机构按照一定比例的存款（称为法定存款准备金）存入中央银行，此外，各金融机构为了方便清算，也将一部分资金存入中央银行，形成超额存款准备金（超额备付金）。当各金融机构，特别是商业银行的资产负债发生变动，必然引起其在央行的法定存款准备金短期内出现不足或者盈余，为了避免因存款准备金不足而被中央银行因给予处罚，因此就出现了这样的情形：法定存款准备金多余的银行把多余的部分（超额备付金）短期拆借出去从而获得利息收入，而法定存款准备金不足的银行又必须设法借入资金来弥补存款准备金，因此银行之间短期拆借超额准备金的市场就运用而生了。

　　同业拆借市场的特点是：融通资金的期限一般比较短；参与拆借的机构基本上是在中央银行开立存款账户，所交易的资金主要是该账户上的多余资金；同业拆借资金主要用于短期、临时性需要；市场的同业拆借本质上是信用拆借的行为。

　　同业拆借市场的功能

　　1、同业拆借市场为金融机构提供了一种实现流动性的机制；

　　2、同业拆借市场可以提高金融资产的盈利水平；

　　3、同业拆借市场可以及时反映资金供求变化；

　　4、同业拆借市场为银行有效实施货币政策的提供场所。

　　1、按市场组织形式分为：有形拆借市场和无形拆借市场。

　　有形拆借市场是指有固定场所，交易双方通过专门的中介机构进行交易的拆借市场。

　　无形拆借市场是指交易双方通过电话、电传等方式直接进行交易的市场。

　　2、按拆借资金的保障方式分为：无担保拆借市场和有担保拆借市场。

　　有担保拆借市场是指以担保人或担保物作为安全或防范风险的保障而进行资金拆借的市场。

　　无担保拆借市场是指拆借期限较短，资金拆入方资信较高，可以通过在中央银行直接转账的拆借市场。

　　3、按拆借交易的性质，可分为头寸拆借市场和同业拆借市场。

　　头寸拆借市场是指金融机构为了轧平票据交换头寸、补足存款准备金和票据清算资金或减少超额存款准备金而进行短期资金融通的市场。

　　同业借贷市场源于商业银行等金融机构之间因为临时性或季节性的资金余缺而相互融通调剂，以利于业务经营，他与头寸拆借以调整头寸为目的不同。

　　4、按拆借交易的期限划分为半天期拆借市场、隔夜拆借市场和指定日拆借市场。

　　半天期拆借市场具体又可分为午前和午后两种。

　　隔夜拆借市场一般是头天清算时拆入，次日清算之前偿还。

　　指定日拆借市场，一般是2-30天，但市场上也有超过一个月以上的拆借交易品种。

　　同业拆借主要在于弥补银行短期资金的不足、票据清算的差额以及解决临时性资金短缺需要。同业拆借市场的利率具有十分重要的参照作用。

　　同业拆借利率是指金融机构同业之间的短期资金借贷利率。它有两个利率，拆进利率表示金融机构愿意借款的利率；拆出利率表示愿意贷款的利率。

　　同业拆借利率是拆借市场的资金价格，是货币市场的核心利率，也是整个金融市场上具有代表性的利率，它能够及时、灵敏、准确地反映货币市场乃至整个金融市场短期资金供求关系。当同业拆借利率持续上升时，反映资金需求大于供给，预示市场流动性可能下降，当同业拆借利率下降时，情况相反。