场外配资

　　场外配资是指证券公司以外不具备证券融资业务资质的机构或个人向投资者出借资金，组织投资者在特定证券账户上使用借用资金及保证金进行股票交易，并收取利息、费用或收益分成的活动。

　　根据《中华人民共和国证券法》规定，从事“场外配资”涉嫌非法经营证券业务。从事虚盘配资则可能涉嫌诈骗等违法犯罪活动。

　　1.系统分仓模式

　　主要指配资中介机构利用账户分仓系统将证券、期货账户拆分为若干虚拟交易子账户，并提供给投资者进行股票、期货配资交易。

　　2.出借账户模式

　　主要指配资中介机构将自有或控制的证券、期货账户提供给投资者进行股票、期货配资交易。

　　3.虚盘配资模式

　　主要指配资中介机构利用虚拟股票、期货交易系统组织投资者进行股票、期货配资交易，投资者的交易指令和资金并未实际进入证券、期货交易市场。

　　4.点买配资模式

　　主要指点买人（即资金需求方）提供股票、期货交易策略，投资人（即资金提供方）提供配资资金和证券、期货账户，双方经配资中介机构撮合后进行股票、期货配资交易，并按约定分享投资收益。

　　对投资者的危害

　　面临巨大亏损风险：场外配资因高杠杆特性，股价上涨时收益倍增，下跌时损失亦同步放大。当股票价格跌至平仓线以下时，配资公司会强制平仓，投资者不仅会损失全部保证金，还可能需要承担额外的债务。

　　投资者权益缺乏保障：场外配资平台常处于监管盲区，其与投资者签订的协议往往缺乏法律保护。一旦发生“卷款跑路”“强制交易”“虚盘交易”等违约情况，投资者的权益很难得到保障，追赃挽损后的损失通常由投资者自行承担。

　　对证券市场秩序的危害

　　扰乱市场正常秩序：场外配资业务规避了监管部门对融资融券业务在资金来源、投资标的、杠杆比例等方面的严格限制，导致市场风险难以有效控制。例如，监管层加强对场外配资的清理措施，HOMS等配资系统宣布暂停相关业务，以防范金融风险并促进市场回归理性。此外，场外配资存在三重风险，包括高杠杆比例、资金面失控风险以及对股民和整个系统的风险转嫁。大量无资质的配资机构和资金涌入证券市场，会扰乱市场的正常交易秩序，影响市场的公平性和有效性。

　　高杠杆场外配资加剧市场波动，扭曲市场信号，放大风险。过高的杠杆会由于资金供应量激增而加剧市场波动，在市场整体下行时，高杠杆者的爆仓会引发连锁反应，加剧市场的下跌趋势，对证券市场的稳定运行造成严重冲击。

　　对社会经济的危害

　　场外配资引导资金‘脱实向虚’，违规涌入股市或跨市场无序流动，推高实体经济融资成本，阻碍资本市场服务实体经济，尤其是供给侧结构性改革的有效推进，对社会经济健康发展构成不利影响。

　　影响金融稳定：场外配资市场的无序扩张和风险积累，如非法活动的规模高达数亿元，以及通过高杠杆比例转嫁风险给投资者，可能引发系统性金融风险。当市场出现大规模违约和穿仓时，可能会引发金融机构的连锁反应，影响整个金融体系的稳定。

　　拒绝“场外配资”机构

　　“场外配资”机构均不具备经营证券期货业务资质，投资者需要融资融券服务应到正规的证券经营机构办理。

　　警惕“虚拟盘”交易

　　有的场外配资甚至采用“虚拟盘”等方式，并承诺高收益、高回报。该行为涉嫌从事诈骗等违法犯罪活动。

　　发现线索及时报案

　　如因参与“场外配资”上当受骗，请及时向当地证券监督管理机构或公安机关报案。