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即期收益率

金融术语

  即期收益率也称零息利率,是零息债券到期收益率的简称,通俗的讲就是债券到期一次性支付的年息收入/债券当时的市价。

  例如某10年期国债,票面利率3%,当时的市价是98元,那么其即期收益率就是3/98=3.06%。

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即期收益率曲线

  即期收益率曲线是指在持有期没有现金流的利率。与到期收益率不同,即期收益率是假设未来不同期限的资金对应的收益率(贴现率)不一样,且一般长期限的即期收益率高于短期的即期收益率。但它无法通过市场交易数据得到,必须通过到期收益率反向推导得出,通常称之为“拔靴法”。

即期收益率的公式

  即期收益率有如下关系成立:

  P为债券价格,FV是债券的面值。

  用途:即期利率曲线会用来给金融产品的现金流进行贴现,现实中主要可以用来给债券定价。

即期收益率和到期收益率的区别

  即期收益率和到期收益率的区别为:即期收益率简单来说就是零息债券的YTM,到期收益率就是平价债券的YTM。

  到期收益率又称最终收益率(Yield To Maturity,简称YTM),就是投资者持有债券到期的收益率,它是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。说白了,这个就是我们平时新闻里听的比较多的债券收益率。

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