即期利率

　　即期利率是指债券票面所标明的利率或购买债券时所获得的折价收益与债券面值的比率。它是某一给定时点上无息证券的到期收益率。

　　债券有有息债券和无息债券两种基本类型。购买政府发行的有息债券，在债券到期后，债券持有人可以从政府得到连本带利的一次性支付，这种一次性所得收益与本金的比率就是即期利率。购买政府发行的无息债券，投资者可以低于票面价值的价格获得，债券到期后，债券持有人可按票面价值获得一次性的支付，这种购入价格的折扣额相对于票面价值的比率则是即期利率。

　　一般地，t年的即期利率用公式表示为：

　　其中Pt是折价债券的现值，t年到期，到期价格为C。

　　如果投资者投资长期的债券，他会选择息票债券，即期利率则可以另一种方式确定。一年期即期利率一般是已知的，典型的情况是用一年期的折价债券计算它。一般地t年期即期利率St的计算方法为：

　　其中Ct表示t年支付给投资者的现金，St为t年到期的即期利率，PV为债券的现值。

　　即期利率和远期利率的区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在当前时刻，而远期利率的起点在未来某一时刻。