资本补充

　　资本补充是指商业银行通过各种渠道补充资本，使得资本能够达到监管要求，并且在面对风险事件时能够用以抵御风险，从而达到保护存款人、债权人等相关主体的目的。

　　商业银行资本是其为保持正常生产经营活动所持有的资金，是商业银行生存与发展的基础。积极完善资本补充机制、扩宽资本补充渠道，保持资本充足持续达标，是银行高质量发展的基础。

　　资本补充为银行备足资金的“血液”，一是夯实银行发展根基。资本补充助推银行充实资本实力，满足未来业务发展对资本消耗的需求，促进可持续发展。二是守护银行金融温度。资本补充有助于推动银行更好地服务实体经济、普惠金融，践行金融为民，回馈社会。三是筑牢银行风险屏障。资本补充有助于提升银行抵御内外部风险的能力，维护区域金融的稳定性。

　　商业银行资本补充可以分为内源性和外源性两大类型。内源性资本来源主要为留存收益；外源性资本补充工具主要包括增资扩股、上市和股票增发、地方政府专项债、可转债、优先股、永续债和二级资本债等。

　　内源性资本补充

　　留存收益。是银行从历年实现的利润中提取或形成的留存于银行的内部积累，是银行进行资本补充，尤其是核心一级资本补充的重要途径。它的成本低、灵活性强、自主性强，不会稀释股东权益。但留存收益依赖于银行盈利能力，需要通过较长时间积累，资本补充效率较低。

　　外源性资本补充

　　1.增资扩股。是指新股东投资入股或原股东增加投资扩大股权，从而增加企业资本金的行为。它可以快速增加公司的注册资本和资金实力，提升银行的品牌效应，增强银行的信誉和软实力。新股份的发行还可以扩大股东的规模，吸引更多有实力和资源的股东参与公司治理和经营决策，促进银行的发展。

　　2.上市和股票增发。上市对于银行主体资质要求较高，整体流程耗时较长。若成功上市，后续还可以增发股票来补充资本。上市和股票增发可以获取较大规模的资金，但其门槛较高、难度较大，同时增发会稀释原股东权益，出现内部的利益冲突。

　　3.地方政府专项债。是约定在一定期限内以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券，分为间接入股和转股协议存款两种。间接入股是通过省级金控集团等国资平台将专项债资金以增资扩股的方式注入目标银行，计入核心一级资本；转股协议存款是地市财政部门或其受托方将专项债资金以转股协议存款形式存入目标银行，计入其他一级资本。

　　4.可转换公司债券。是一种可在规定时间内将债券转换成公司普通股的债券，其融资方式灵活、效率较高、票面利率低，完成转股后，可直接补充银行核心一级资本。发行可转债不会立刻稀释原股东的权益，有利于协调股东之间的利益关系，减少发行阻碍。但对发行人资质要求相对较高，且转股主动权在持有者手中，具有一定限制性。

　　5.优先股。是介于负债和权益之间的混合资本工具，一般附有固定股利，不会对原股东权益形成稀释，是国际银行业常用的其他一级资本补充渠道，但其发行门槛高，审批周期长，发行难度大。

　　6.永续债。是一种没有明确到期日或期限非常长的债券，被视作“债券中的股票”，属于混合资本工具。它既可以拓宽银行资本补充渠道，又可以丰富债市产品序列，给投资者提供投资标的，促进市场深化发展。

　　7.二级资本债。二级资本债作为固定收益类的资本工具，具有融资成本较低、发债程序简单、不稀释现有股东股权等优势，是各类型金融机构补充二级资本的有效方式，更是非上市中小银行补充资本的重要渠道。

　　2024年9月以来，国家金融监督管理总局和财政部多次公开表示，将发行特别国债支持六家国有大型商业银行补充核心一级资本，巩固各行稳健经营发展的能力，具体将按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路有序实施。

　　2025年3月，政府工作报告披露，拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。3月30日，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行四大行称，拟通过向特定对象发行A股股票的形式募集资金，补充核心一级资本。

　　与传统的财政支出或货币扩张不同，国有银行资本补充聚焦于强化金融中介功能，通过改善银行资产负债状况、增强其信贷扩张能力，实现宏观调控目标的间接达成。这一政策不仅体现财政政策在宏观调控中的功能外延，也彰显以公有制为主体的社会主义市场经济在应对系统性风险和强化政策协同中的体制优势。