套利指令

　　套利指令是指同时买入或卖出两种或两种以上期货合约的指令。套利指令分为跨期套利指令和跨品种套利指令。

　　所谓套利，是指交易者针对市场上两个相同或相关资产暂时出现的不合理价格差同时进行一买一卖的交易。如果这种不合理价差缩小或消失了，套利者即可再作相反的买卖，获取套利利润。

　　跨期套利是套利交易中最普遍的一种，是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的，又可分为牛市套利(bull spread)和熊市套利(bear spread两种形式。例如在进行金属牛市套利时，交易所买入近期交割月份的金属合约，同时卖出远期交割月份的金属合约，希望近期合约价格上涨幅度大于远期合约价格的上账幅度；而熊市套利则相反，即卖出近期交割月份合约，买入远期交割月份合约，并期望远期合约价格下跌幅度小于近期合约的价格下跌幅度。

　　期货跨品种套利是指选择两种或以上相关联的期货品种，利用差价的波动进行操作。交易的逻辑是利用相关联的品种，它们的差价有合理范围，当差价偏离合理范围，市场力量会让差价回归到合理范围，从而有套利的空间。

　　期货跨品种套利在品种选择上要符合：1、至少是两种，2、相关联的品种，至少价格相关联，3、流动性好/成交量大。