经营杠杆

　　经营杠杆又称为“营业杠杆”或“营运杠杆”，是指企业生产经营中由于存在固定成本而导致息税前利润变动率大于产销量变动率的规律。

　　经营杠杆主要反映了销售和息税前盈利的杠杆关系，只要企业存在固定经营成本，就存在经营杠杆效应的作用。

　　经营杠杠有助于企业管理层在控制经营风险。经营杠杠不只是考虑固定成本的绝对量，而是关注固定成本和盈利水平的相对关系，企业一般可以通过增加营业收入、降低单位变动成本、降低固定成本比重使经营杠杆系数下降，从而降低经营风险。

　　为了对经营杠杆进行量化，将息税前利润变动率相对于产销量变动率的倍数称为经营杠杆系数，具体计算公式为：

　　经营杠杆系数DOL=（△EBIT/EBIT）÷（△Q/Q）

　　其中：

　　△EBIT——息税前盈余变动额（息税前利润变动额）

　　EBIT——变动前息前税前盈余（基期息税前利润）

　　△Q——销售变动量

　　Q——变动前销售量（基期销售量)

　　企业经营风险的大小常常使用经营杠杆来衡量，经营杠杆的大小一般用经营杠杆系数表示，它是企业计算利息和所得税之前的盈余变动率与销售额变动率之间的比率。

　　第一，它体现了利润变动和销量变动之间的变化关系；

　　第二，经营杠杆系数越大，经营杠杆作用和经营风险越大；

　　第三，固定成本不变，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险越小，反之，则相反；

　　第四，当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大。

　　企业一般可通过增加销售额，降低单位变动成本和固定成本等措施来降低经营杠杆和经营风险。