经营杠杆系数

　　经营杠杆系数(DOL)，也称营业杠杆系数或营业杠杆程度，是指息税前利润(EBIT)的变动率相对于产销量变动率的比。它的作用，我们可以理解为，是预测经营风险。

　　定义公式：

　　式中，DOL为经营杠杆系数；ΔEBIT为息税前利润变动额；ΔQ为产销业务量变动值；EBIT₀为基期息税前利润；Q₀为基期销售量。

　　计算公式：

　　式中，M₀为基期边际贡献，F₀为基期固定成本。

　　经营杠杆系数（DOL）的应用如下：

　　第一，它体现了利润变动和销量变动之间的变化关系；

　　第二，经营杠杆系数越大，经营杠杆作用和经营风险越大；

　　第三，固定成本不变，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险越小，反之，则相反；

　　第四，当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大。

　　企业一般可以通过增加销售额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆率下降，降低经营风险。

　　从经营杠杆系数的计算公式可以看出来，单价和销售量增加，边际贡献就会增加。

　　经营杠杆系数=边际贡献/（边际贡献－固定成本）

　　因为分母还要减去一个固定成本，分母总是小于分子的，因此同时增加一个数值时，相对于金额较大的分子来说，它增加的幅度相对较小，而相对于金额较小的分母来说，它增加的幅度相对要大，所以分母增加比例越大，则整个式子越小，即经营杠杆系数越小。

　　举例：如边际贡献=100，固定成本=20，则经营杠杆系数=100/（100－20）=1.25，当由于单价上升而使边际贡献增加20时，即边际贡献=120，固定成本不变，则120/（120－20）=1.2<1.25，即经营杠杆系数变小，两者呈反方向变化，其他也一样分析。

　　经营杠杆系数越大经营风险则越大，如果单价和销售量增加，相当于可以得到更多的利润，经营风险就会越小，经营杠杆系数也会越小，所以其与经营杠杆系数呈反方向变化。