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净财务杠杆

　　净财务杠杆是净负债与股东权益的比率。净负债又称净金融负债是指金融负债减去金融资产的差额；股东权益又称净资产，是指公司总资产中扣除负债所余下的部分。

净财务杠杆的计算公式

　　净财务杠杆=净负债/股东权益

　　在改进杜邦分析体系中，权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)*净财务杠杆。其中净经营资产净利率=税后净利率*净经营资产周转率，净财务杠杆=净负债/股东权益。

　　负债比率越高，财务风险越大，而财务风险用财务杠杆衡量，所以，可以用负债比率表示财务杠杆，即可以用“负债/资产”表示财务杠杆，如果在分子和分母上都加上一个“净”字，就表示“净”财务杠杆。即：净负债/净资产＝净财务杠杆，而“净资产＝股东权益”，所以，净财务杠杆＝净负债/股东权益。

　　财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆，它是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。

　　财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆，它是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。

　　对财务杠杆计量的主要指标是财务杠杆系数，财务杠杆系数是指普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。

　　计算公式为：

　　财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率

　　财务杠杆系数=基期息税前利润/（基期息税前利润-基期利息）

　　对于同时存在银行借款、融资租赁，且发行优先股的企业来说，可以按以下公式计算财务杠杆系数：

　　财务杠杆系数=[[息税前利润]]/[息税前利润-利息-融资租赁租金-（优先股股利/1-所得税税率）]

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