底层资产

　　底层资产，意为“原始的、未经过金融工具设计的、还没有形成交易结构、未确定金融协议要素的资产”，简单来说就是投资资金的最终流向。

　　我们所接触的基金、信托、票据等金融产品，都是金融机构以底层资产为基础，配合风险控制，搭建交易结构，并规定协议要素，才最终形成可供一般投资者直接购买的状态。

　　根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，资管产品根据投资的底层资产不同，可以分为下列几类：

　　1.固定收益类

　　固定收益类理财产品投资于存款、债券等债权类资产的比例不低于80%，并有如下特点：收益相对稳健、风险较低，投资者体验感更好，成为低风险偏好投资者的较好选择之一。这类产品虽然名为“固定收益”，指的是其底层投资的标的为固定收益类资产（如存款、债券等），不代表购买理财产品获得收益的绝对确定性。

　　2.权益类

　　权益类理财产品投资于权益类资产的比例不低于80%，权益类资产包括股票、未上市企业股权等，这类产品风险较高，适合风险承受能力较强的投资者。

　　3.商品及金融衍生品类

　　商品及金融衍生品类理财产品投资于商品及金融衍生品的比例不低于80%，商品类包括个类大宗实物商品，衍生品包括期货、期权、互换等，这类产品通常使用杠杆放大收益，风险较高，适合风险承受能力很强的投资者，产品相对比较小众。

　　4.混合类

　　混合类理财产品投资于债权类资产、权益类资产、商品及金融衍生品类资产且任一资产的投资比例未达到前三类理财产品标准。这类产品的投资策略和范围比较灵活，适合风险承受能力较为适中的投资者。

　　实践中，底层资产常常出现的问题包括：

　　1、产品号称投资于现金、债券等低风险资产，但实际上投资于高风险底层资产，导致投资人承担较大损失。

　　2、底层资产为企业的应收账款、商票等，最终的付款人为企业，风险较大。

　　3、底层资产为具体项目的，因项目停滞或烂尾导致企业损失

　　4、虚构底层资产。

　　无论是信托、基金或其他理财产品，项目说明都需要公示，这是投资者了解底层资产最直接、最方便的途径。阅读产品说明书/募集说明书，大致可以从六个方面入手：一是看底层资产是否真实，二是看融资主体是谁、融资用途是什么，三是看底层资产的业务逻辑是否能成立，四是看底层资产是否有虚构或虚增资产，五是看底层资产的项目需要多久才能产生足够的利润收入，六是看底层资产的风险特征是什么、是否符合自己的风险偏好。

　　只有了解投资的风险性、真实性和安全性，才能根据自身的风险承受能力来选择理财产品。并对投资的期限和收益率作出初步判断，保护自身的利益。