赎回收益率

　　赎回收益率（YTC）是与可赎回债券（一种可以在到期前由发行人赎回的特殊类别的债券）相联系的衡量标准，赎回收益率指的是债券在其赎回日期时的收益。这个值由债券的利息支付、市场价格和直到赎回日的期限（因为该期限决定了利息金额）决定。

　　赎回收益率是针对可赎回债券而言的。可赎回债券都附加可赎回条款，允许发行者在到期日之前以特定的价格赎回债券，这一价格称为赎回价格。

　　赎回收益率是使预期现金流量的现值等于债券价格的利率，通常以首次赎回收益率为代表。首次赎回收益率是累计到首次赎回日止，利息支付额与指定的赎回价格加总的现金流量的现值等于债券赎回价格的利率。公式如下：

　　P：发行价格;

　　M：赎回价格;

　　n：直到第一个赎回日的年数;

　　C：每年利息收益。

　　可赎回债券（Callable Bonds）：可赎回债券是发行人在债券到期前有权按照约定价格提前赎回的债券。例如，一家公司发行了一只10年期限的债券，但在第5年时，根据债券合约条款，公司可以按照指定价格提前赎回部分或全部债券。风险性方面，可赎回债券对投资者来说存在一定的再投资风险，因为发行人可能在利率下降时选择提前赎回，导致投资者需要在较低的利率环境中重新投资。