轮动策略
轮动策略就是利用行业的市场趋势获利的一种主动交易策略。其本质是利用不同行业表现强势时间的错位对所配置的行业进行切换以达到投资收益最大化的目的。通俗的讲就是根据不同行业的区间表现差异性进行轮动配置,力求能够抓住区间内表现较好的行业、剔除表现不佳的行业。
因为A股市场受热点、主题等多种因素驱动,同一时间段内不同行业之间的收益率差异可能非常大,并且行情热点的切换也是非常迅速。特别是今年以来,A股市场的行业轮动特征显著,行业轮动策略在这样的市场环境下更加有效。
为了捕捉个别行业带来的结构性机会,跟上行情切换的速度,轮动策略是一种较为有效的方式。
ETF进行轮动策略的优势
ETF由于其行业品种丰富、交易成本低等特点,使其成为实现轮动策略的最佳工具之一。
行业ETF能高效准确地追踪行业整体表现,方便地投资看好的特定行业板块,参与阶段性交易机会。
一方面,行业ETF是对某选定行业的全面布局,解决在行业内选择个股既耗时又困难的问题,并且减少投资单个股票业绩不稳定所带来的风险,快速抓住行业机会,有效分享整个行业的收益。
另一方面,ETE低廉的交易费用也使得投资者在追踪行业行情快速、频繁的切换中,节省大量的投资成本。
轮动策略的注意事项
操作难度较大:
既然轮动策略的核心是在不同资产类别、不同行业之间进行轮动投资,那么就需要我们对市场趋势、不同大类资产、不同行业甚至不同风格的表现有较为准确的判断。这就对我们的精力投入、专业程度与投资能力提出了很高的要求。
如果对市场走势判断失误,比如在市场下跌趋势中未能及时切换到防御性的ETF,或者在市场上涨时没有及时配置进攻性的ETF,可能会导致投资组合表现不佳,错过盈利机会或遭受损失。
而通常来讲,热点机会仅凭借主观的研判是难以快速捕获的,需要借助大数据分析和量化模型。作为普通投资者,我们可以选择将专业的事交给专业的人,直接选择市场中的ETF轮动策略产品。
轮动策略举例说明
轮动策略可以适用于不同行业,也适用于同一行业内的不同品种。
以某行业的品种A和品种B举例,假定按照过去30天的涨跌幅作为判断其表现的依据,如果品种A过去30天涨幅为5%,品种B过去30天涨幅为10%,根据策略,此时应该持有品种B。假设一周后,品种A过去30天涨跌幅是13%,品种B过去30天涨跌幅为是9%,此时应该持有品种A。
当然上述策略有点不足,如果这个行业属于下行周期时,回撤会比较大,此时可以引入现金这个变量,也就是空仓。如果在某一天,品种A和品种B过去30天涨跌幅都为负值,此时就持有现金,也就是空仓。这样就可以有效降低回撤。
这个轮动策略的优点:属于右侧交易,相对简单,是在趋势相对明朗的时候给出买入或者卖出信号。另外,选择轮动的品种要慎重,品种之间涨跌不同步,才能长期执行这个策略。这个轮动策略的缺点就是:每天都要计算选定品种的涨跌幅,如果有变化,要及时切换。需要执行的时间很长,才能看到效果。
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