累进利率债券

　　累进利率债券指年利率以利率逐年累进方法计息的债券。累进利率债券的利率随着时间的推移，后期利率比前期利率更高，呈累进状态。通常为可赎回债券。累进利率债券是债券按计息方式划分的类别之一。

　　通俗来说，也把累进利率债券看做一只母鸡，下的蛋孵出来都是会下蛋的小母鸡，与复利债券唯一不同的是，母鸡们不再固定一天下几颗鸡蛋，而是今天下的鸡蛋比昨天的鸡蛋多。

　　累进利率债券的期限往往是浮动的，但一般会规定最短持有期和最长持有期。比如，某债券最短期限为1年，最长为3年，持满1年偿付时，基础利率为8％，以后每年递增1％。则投资者若持有1年偿付时，按利率8％计息；满2年偿付时，其第1年的利率为8％，第2年的利率为9％，两年平均利率为8.5％（单利）；若满3年偿付，第一年的利率为8％，第二年的利率为9％，第三年的利率为10％，即3年平均利率为9％（单利）。如以公式表示，设债券面额为A，基础年利率为i,持有期限为n，每年利率递增率为r，持满某年的利息额为I，则利息的计算公式为：In=An[i+(n-1)r/2]。

　　债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券的发行主体可以是政府（或政府机构）、非金融企业、金融机构，还可以是国际组织。

　　债券作为证明债权债务关系的凭证，一般有四个基本要素，分别是债券的票面价值、债券的到期期限、债券的票面利率和债券发行人名称。

　　（一）债券的票面价值

　　债券面值是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。有的债券约定了分期偿还本金的条款，如果发行人在债券最终到期之前按照约定分期偿还了部分本金，则债券之后的存续期面值或者债券份额会有相应调整。我国发行的债券一般是每张面值100元人民币。

　　（二）债券的票面利率

　　债券票面利率也称名义利率，是债券年利息与债券票面价值的比率，投资者每张债券获得的年利息等于债券面值乘以票面利率。有的债券约定的利息支付期小于一年（如半年支付一次利息），在这种情况下，可将债券利率年化计算，得到与其他债券可比的票面利率。

　　（三）债券的到期期限

　　债券的到期期限是指债券从发行之日起至应当偿清本息之日止的时间，也是债券发行人承诺履行合同义务的全部时限。

　　（四）债券发行人名称

　　这一要素指明了该债券的债务主体，既明确了债券发行人应履行对债权人偿还本息的义务，也为债权人到期追索本息提供了依据。

　　需要说明的是，以上要素并非一定在债券票面上印制出来。在许多情况下，债券发行人是以募集说明书或者发行公告等形式向投资者公开列示某债券的期限和利率。

　　此外，债券票面上有时还包含一些其他要素，例如：有的债券具有分期偿还的特征，在债券的票面上或发行公告中附有分期偿还时间表；有的债券附有一定的选择权，即发行契约文件中赋予债券发行人或持有人具有某种选择的权利，包括附有赎回选择权条款的债券、附有回售选择权条款的债券、附有可转换条款的债券、附有交换条款的债券、附有新股认购权条款的债券等，其中：（1）附有赎回选择权条款的债券表明债券发行人具有在到期日之前买回全部或部分债券的权利；（2）附有回售选择权条款的债券表明债券持有人具有在指定的日期内以票面价值将债券卖回给发行人的权利；（3）附有可转换条款的债券表明债券持有人具有按约定条件将债券转换成债券发行公司的普通股票的选择权；（4）附有交换条款的债券是指债券持有人具有按约定条件将债券与债券发行主体以外的其他公司的普通股票交换的选择权；（5）附有新股认购条款的债券表明债券持有人具有按约定条件购买债券发行公司新发行的普通股票的选择权。