必要收益率

　　必要收益率也称最低报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。

　　必要收益率=无风险报酬率+风险溢价

　　必要收益率的计算公式推导：

　　因为风险溢价=(平均风险资产报酬率-无风险报酬率)*β

　　所以必要报酬率=无风险报酬率+(平均风险资产报酬率-无风险报酬率)*β

　　温馨提示：

　　(1)必要报酬率与票面利率、实际收益率、期望收益率(到期收益率)不是同一层次的概念。

　　(2)票面利率、必要报酬率都有实际利率(周期利率)和名义利率(报价利率)之分，凡是利率，都可以分为名义的和实际的。

　　(3)为了便于不同债券的比较，在报价时需要把不同计息期的利率统一折算成年利率。

　　例如：某公司股票无风险回报率为4%，β系数为1，市场组合收益率为10%，那么该公司股票的必要收益率为：4%+1×（10%-4%）=10%。

　　1、定义不同

　　必要收益率是投资者对某资产合理要求的最低收益率或最低要求的收益率。而预期收益率是在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。

　　2、计算公式不同

　　必要收益率的计算：必要收益率=无风险收益率+风险收益率

　　预期收益率的计算：预期收益率=∑Pi×Ri

　　无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值，一般把投资于国库券的报酬率视为无风险报酬率。无风险报酬率公式：无风险报酬率=纯粹利率+通货膨胀附加率。纯粹利率也称真实无风险利率，是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。通货膨胀附加率是指由于通货膨胀会降低货币的实际购买力，为弥补其购买力损失而在纯利率的基础上加上的附加率。