风险价值

　　风险价值又可称作风险报酬或风险价值，是投资人因承担投资风险而要求的超过货币时间价值的那部分额外报酬。

　　一是由本级政府每年按注册资金的3－5%补贴；二是免征担保行业营业税（目前营业税已取消），以及征收担保行业所得税，财政次年全额列支，用于支持担保机构；三是担保机构其他业务收入，形成三位一体的担保损失补充注入机制。

　　方差-协方差法(Variance-Covariance Method)、历史模拟法(Historical Simulation Method)和蒙特卡洛法(Monte Carlo Simulation Method)。风险价值已成为计量市场风险的主要指标，也是银行采用内部模型计算市场风险资本要求的主要依据。

　　市场风险内部模型已成为市场风险的主要计量方法。与缺口分析、久期分析等传统的市场风险计量方法相比，市场风险内部模型的主要优点是可以将不同业务、不同类别的市场风险用一个确切的数值(VaR值)表示出来，是一种能在不同业务和风险类别之间进行比较和汇总的市场风险计量方法，而且将隐性风险显性化之后，有利于进行风险的监测、管理和控制。同时，由于风险价值具有高度的概括性，简明易懂，也适宜董事会和高级管理层了解本行市场风险的总体水平。但是，市场风险内部模型法也存在一定的局限性。第一，市场风险内部模型计算的风险水平高度概括，不能反映资产组合的构成及其对价格波动的敏感性，因此对具体的风险管理过程作用有限，需要辅之以敏感性分析、情景分析等非统计类方法。第二，市场风险内部模型方法未涵盖价格剧烈波动等可能会对银行造成重大损失的突发性小概率事件，因此需要采用压力测试对其进行补充。第三，大多数市场风险内部模型只能计量交易业务中的市场风险，不能计量非交易业务中的市场风险。因此，使用市场风险内部模型的银行应当充分认识其局限性，恰当理解和运用模型的计算结果。

　　1.确定投资项目未来的各种预计收益(用xi表示)及其可能出现的概率(用pi表示)，并计算出未来收益的“预期价值”(用bar{e}v表示)，计算公式：未来收益的预期价值

　　2.计算“标准离差”(用σ表示)与“标准离差率”(用r表示)。

　　3.投资风险价值计算公式：标准离差率

　　4.确定“风险系数”(用f表示)：一般应根据该行业全体投资者对风险反感的态度来确定，通常是风险程度的函数。

　　5.导入风险系数，计算该项投资方案预期的投资风险价值。

　　投资风险价值计算公式：

　　预期的风险报酬率(rpr)=风险系数×标准离差率=f

　　预期的风险报酬额(rp)=未来收益的预期价值×预期风险报酬率/(货币时间价值+预期风险报酬率

　　将预期的投资风险价值与企业要求的投资风险价值进行比较：

　　若预期的投资风险价值>要求的投资风险价值，说明该投资方案所冒的风险大，得到的报酬率小，方案不可行。若预期的投资风险价值<要求的投资风险价值，说明该投资方案所冒的风险小，得到的报酬率大，方案可行。

　　要求的投资风险价值的计算：

　　要求的投资报酬率=货币时间价值+要求的风险报酬率

　　要求的风险报酬率=要求的投资报酬率-货币时间价值

　　要求的风险报酬额=未来收益的预期价值×要求的风险报酬率/(货币时间价值+要求的风险报酬率)。