外汇期货

　　外汇期货又称货币期货，是指以外国货币（外汇）为标的物的期货。

　　1、设计化的期货合约。一是交易币种的设计化。例如，在芝加哥的国际货币市场期货交易所开业时只有美元、英镑、加元、马克、日元、瑞士法郎、荷兰盾、比索八种货币。二是合同金额的设计化。不同外汇期货合约的交易金额有特殊规定，比如一份期货合同英镑为25 000、日元为12 500 000、瑞士法郎为125 000、加拿大元为100 000、德国马克为125 000。三是交割期限和交割日期固定化。交割期一般与日历月份相同，多为每年的3月份、6月份、9月份和12月份。一年中其他月份可以购买但不能交割。交割日一般是到期月份的第三个星期的星期三。

　　2、与现货价格相关。期货价格与现货价格变动的方向相同，变动幅度也大体一致，而且随着期货交割日的临近，期货合同所代表的汇率与现汇市场上的该种货币汇率日益缩小，在交割日两种汇率重合。

　　3、实行保证金制度。在期货市场上，买卖双方在开立账户进行交易时，都必须交纳一定数量的保证金。缴纳保证金的目的是为了确保买卖双方能履行义务。

　　4、每日清算制度。当每个营业日结束时，清算所要对每笔交易进行清算，即清算所根据清算价对每笔交易结清，盈利的一方可提取利润，亏损一方则需补足头寸。

　　外汇期货交易是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。

　　外汇期货交易的品种

　　目前，外汇期货交易的主要品种有：美元、英镑、德国马克、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元、法国法郎、荷兰盾等。

　　外汇期货交易的市场

　　从世界范围看，外汇期货的主要市场在美国，其中又基本上集中在芝加哥商业交易所的国际货币市场（IMM）、中美洲商品交易所（MCE）和费城期货交易所（PBOT）。

　　国际货币市场主要进行澳大利亚元、英镑、加拿大元、德国马克、法国法郎、日元和瑞士法郎的期货合约交易；

　　中美洲商品交易所进行英镑、加拿大元、德国马克、日元和瑞士法郎的期货交易；

　　费城期货交易所主要交易法国法郎、英镑、加拿大元、澳大利亚元、日元、瑞士法郎、德国马克和欧洲货币单位。

　　此外，外汇期货的主要交易所还有：伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）、新加坡国际货币交易所（SIMEX）、东京国际金融期货交易所（TIFFE）、法国国际期货交易所（MATIF）等，每个交易所基本都有本国货币与其他主要货币交易的期货合约。

　　1、开户。参加外汇期货交易的客户首先要选择经纪商，开立保证金账户，并签订代理买卖协议。经纪商可以是交易所会员，也可以不是交易所会员。非交易所会员的经纪商最终要通过会员经纪商在交易所内进行交易。

　　2、委托。保证金账户开立后，客户即可委托经纪商进行交易。委托是通过向经纪商下达指令的形式进行的，分为限价委托（Limit Order）和市价委托（Market Order）两种。限价委托是客户指定一个特定的价格，要求经纪商按此价格或比该价格更好的价格进行交易。市价委托是指经纪商接到委托指令后可按当前市场上最有利的价格进行交易。

　　3、成交。经纪商在接到买卖指令后直接进行交易。外汇期货交易的价格是通过公开叫价的拍卖方式产生的。具体的叫价方式主要有两种：一种是电脑自动撮合成交方式；另一种是会员在交易所大厅公开喊价方式。

　　4、清算与交割。买卖成交后，所有交易都要通过清算会员与清算机构进行清算。期货合约到期后必须进行交割，交割是期货交易的最后一个程序。外汇期货合约的交割日期比较固定。IMM（国际货币市场）规定外汇期货合约一年交割四次，分别在每年的3月、6月、9月、12月的第三个星期三进行。如果当日恰逢节假日，则顺延一天。