换手交易

　　换手交易有“多头换手”和“空头换手”,当原来持有多头的交易者卖出平仓，但新的多头又开仓买进时称为“多头换手”；而“空头换手”是指原来持有空头的交易者在买进平仓，但新的空头在开仓卖出。

　　（1）定义：换手是指在期货市场上，交易者之间通过买卖相同数量的合约来转移持仓的行为。根据买卖双方的持仓方向，可以分为多头换手和空头换手。

　　（2）应用：多头换手：当原有的多头（买入方）决定平仓卖出，而新的买家进入市场开立多头仓位时，就发生了多头换手。这表明市场上仍然存在买入的兴趣，即使原有的买家退出了。空头换手：当原有的空头（卖出方）决定平仓买入，而新的卖家进入市场开立空头仓位时，就发生了空头换手。这反映了市场上依然有卖出的压力，尽管一些卖方已经选择了离场。

　　（3）市场影响：换手率高可能意味着市场流动性好，交易者之间的交易活跃；但同时也可能是市场波动性增加的一个信号，表明交易者对于市场价格走势存在较大的分歧。

　　下表举例说明按双边计算时多空双方开仓平仓与成交量及对应持仓量的变化关系（假定统计之初的总成交量已经有5000手，同时总持仓量为80000手）。