经济泡沫

　　经济泡沫是指“一种或一系列资产的市场价格偏离其内在价值”，这些资产被称为泡沫资产，显而易见经济泡沫是局部的。

　　经济泡沫是指经济成长过程中出现的一些非实体经济因素，如金融证券、债券、地价和金融投机交易等，只要控制在适度的范围中，对活跃市场经济有利。

　　经济泡沫，研究者通常将其分为合理泡沫和非合理泡沫两类。合理泡沫是以市场充分有效、经济主体能够做出合理预期为前提的。通俗来讲是价格围绕价值正常波动所超出的部分，例如消费者偏好发生改变，市场上由于特定事件导致需求增加所带来的价格上涨等等。

　　非合理泡沫一般是指资产价格严重超出价值部分，或者说是由于投机需求导致的价格偏离部分。非合理泡沫的产生主要来自于投机者对将来价格上涨的预期，上涨预期驱动投机者购买资产以获得差价。因此，可以将合理泡沫称为亚泡沫，而非合理泡沫称为泡沫。

　　在完全的金融市场上，对应于每种可能的未来的状态，事前都可以通过对应的金融工具及其组合来对冲掉风险，所有的资产都能够得到正确的定价，因而是不会产生经济泡沫的。经济泡沫的产生是由于金融市场的某种不完全性，即缺乏某种或者某些可以用于在不同的状态之间配置资源的金融资产。

　　在大部分发展中国家，一方面存在市场不完全性，另一方面较差的制度环境又放大了市场的不完全性，为经济泡沫的产生提供了条件。发展中国家金融市场的不完全性的一个重要表现就是金融资产的匮乏，其中一个表现是居民和企业缺乏可以充当抵押品和保值手段的资产，房地产市场往往充当了抵押资产和可保值的资产。一旦放松土地和房地产市场管制资金就会纷纷流入这些市场；在一个封闭而快速发展的经济体中经济泡沫便开始产生并且愈发膨胀起来。

　　经济泡沫与泡沫经济是两个概念。经济泡沫是“一种或一系列资产的市场价格偏离其内在价值”，这些资产被称为泡沫资产，显而易见经济泡沫是局部的。而泡沫经济是指，在经济泡沫不断发展后刺激有效需求而产生的经济虛假繁荣的现象，是经济泡沫在局部发展后产生的全局性影响。因此经济泡沫的存在并不等同于泡沫经济的存在。但是二者互相关联，简而言之，经济泡沫是泡沫经济产生的前提，泡沫经济是经济泡沫的可能结果。