瑕疵股权转让

　　瑕疵股权转让是指，股东将未按照公司章程规定的出资日期缴纳出资或者作为出资的非货币财产的实际价额显著低于所认缴的出资额的股权进行转让。

　　大白话解释：股东的出资期限到了还没实缴出资就把股权转让了的行为。比如：股东超超于2026年9月将股权转让给乙，而此时超超并未实缴出资，因此是瑕疵股权转让。

　　注意：出资义务原则上由转让人和受让人承担连带责任，但受让人不知道且不应当知道的由转让人承担。

　　新《公司法》第八十八条规定，股东转让已认缴出资但未届出资期限的股权的，由受让人承担缴纳该出资的义务；受让人未按期足额缴纳出资的，转让人对受让人未按期缴纳的出资承担补充责任。

　　未按照公司章程规定的出资日期缴纳出资或者作为出资的非货币财产的实际价额显著低于所认缴的出资额的股东转让股权的，转让人与受让人在出资不足的范围内承担连带责任；受让人不知道且不应当知道存在上述情形的，由转让人承担责任。

　　关联法条：

　　《公司法解释三》第十八条规定，有限责任公司的股东未履行或者未全面履行出资义务即转让股权，受让人对此知道或者应当知道，公司请求该股东履行出资义务、受让人对此承担连带责任的，人民法院应予支持；公司债权人依照本规定第十三条第二款向该股东提起诉讼，同时请求前述受让人对此承担连带责任的，人民法院应予支持。

　　受让人根据前款规定承担责任后，向该未履行或者未全面履行出资义务的股东追偿的，人民法院应予支持。但是，当事人另有约定的除外。

　　法条解读：

　　一、何为“瑕疵股权”

　　“瑕疵股权”就是《公司法解释三》第十八条规定的“未履行或者未全面履行出资义务”的股权。

　　新《公司法》第八十八条第二款进一步明确为“未按照公司章程规定的出资日期缴纳出资或者作为出资的非货币财产的实际价额显著低于所认缴的出资额”。瑕疵股权实际上是出资瑕疵，这与“抽逃出资”相区别。

　　二、新《公司法》第八十八条增加出资期限届满前转让股权的责任

　　《公司法解释三》第十八条仅规定了瑕疵股权转让，未规定未届出资期限的股权转让，这在实践中带来很多争议。出资期限属于股东期限利益，因此转让出资期限未届满的股权不属于转让瑕疵股权，此时相当于股东转让“空股”，受让方对此通常明知的。股东权利的转让意味着股东义务的同时转移，转让方在出资期限届满前转让股权的，在其在享有出资期限利益的情况下，出资义务主体由转让方变更为受让方。

　　之所以规定转让人对受让人未按期缴纳的出资承担补充责任，主要是因公司对外公示的股东存在实缴出资能力，故转让股权导致出资义务主体的变更，影响公司的偿债能力，对之前形成的交易债权人甚为不公；再有，防止股东滥用股东权利作出损害公司或者债权人利益的决策，导致公司偿付能力减少或其他损害公司债权人利益发生后，股东再利用股权转让的方式脱离原有的“认缴出资义务”，进而实现“金蝉脱壳”。

　　这里需注意，新《公司法》第八十八条未区分追究出资义务的主体是公司还是其他股东或债权人，作为出让人需考虑如下风险：受让方实际参与公司经营管理后所产生的债务，此时就造成出让方未参与该债务形成的决策，但却需要对受让方行使股东权利所造成的公司债务承担补充责任的后果。

　　三、“受让人知道或应当知道”的举证规则变化

　　首先，股东转让已认缴出资但未届出资期限的股权时，由于认缴期限、实缴金额都能通过国家企业信息公示网站查询，故不存在受让人“知道或者应当知道”的情形。

　　其次，《公司法解释三》第十八条中规定对于股东未履行出资义务（出资期限届满但未履行出资义务）或未全面履行出资义务（出资财产明显低于认缴出资额）情形下，“受让人知道或应当知道”的举证责任在于公司。新《公司法》则规定，对于瑕疵股权转让的，转让人与受让人在出资不足的范围内承担连带责任；受让人不知道且不应当知道存在上述情形的，由转让人承担责任。将“不知道且不应当知道”的举证责任转给了受让人。因此今后受让股权时需要更谨慎。

　　最后，新《公司法》第八十八条并未保留《公司法解释三》第十八条第二款“受让人根据前款规定承担责任后，向该未履行或者未全面履行出资义务的股东追偿的，人民法院应予支持。但是，当事人另有约定的除外。”的内容，但并不影响受让方对于出让方欺诈性转让股权下的违约追责，原本各方之间签订的股权转让协议应属合同范畴，对于受让方能否追责非公司法范畴问题，应当由受让方基于转让协议并依据《民法典》中的违约责任条款向出让方主张违约责任。

　　瑕疵股权的特点，首先表现在其本质上的缺陷。这种缺陷可能源于公司设立或增资过程中，股东未按照约定履行出资义务，例如注册资本未能按时到位，或者存在虚假出资等行为。这些行为直接导致了股权的“瑕疵”，使得该股权无法完全等同于正常股权。

　　瑕疵股权的行使会受到一定的限制。由于股权本身存在的问题，如股权质押未解除或股权被司法冻结等，这类股权在行使过程中会遇到诸多阻碍。这不仅影响了股东的正常权益，也可能对公司的运营和决策产生不利影响。

　　在实际操作中，瑕疵股权的转让问题尤为复杂。由于股权本身存在瑕疵，转让过程中可能会引发一系列的法律和财务风险。例如，转让方可能需要承担因瑕疵而产生的法律责任，而受让方则可能因不了解股权的实际情况而遭受损失。因此，对于瑕疵股权的转让，各方需要格外谨慎，并在必要时寻求专业的法律意见。

　　瑕疵股权的存在也对公司治理结构产生了一定的影响。由于部分股东持有的股权存在瑕疵，这可能导致其在公司决策中的话语权受到限制，甚至可能引发公司内部的权力斗争和利益冲突。因此，对于公司而言，及时发现并解决瑕疵股权问题，是维护公司治理结构稳定的重要一环。

　　瑕疵股权是一个复杂且敏感的问题。它涉及到公司法、合同法等多个法律领域，需要各方在充分了解其定义和特点的基础上，采取谨慎而有效的措施进行应对。只有这样，才能最大程度地保护各方的合法权益，维护市场的稳定和公平。

　　瑕疵股权转让涉及多种类型，这些类型主要依据股权存在的具体瑕疵来划分。以下是对瑕疵股权转让主要类型的详细分析：

　　一是注册资本未到位的股权转让。在这种类型中，股东在尚未完全履行其出资义务的情况下，选择将其持有的股权转让给他人。这种情况下，转让的股权实际上存在一定的风险，因为接收方需要承担原股东未完成的出资责任。这种转让行为可能引发一系列法律问题，特别是关于股权转让的合法性和接收方的权益保障。

　　二是虚假出资的股权转让。虚假出资是指股东通过欺骗手段取得股权，并未真实投入相应的资金或资产。当这类股东选择转让其股权时，接收方可能面临重大风险，因为该股权的合法性存在问题。一旦虚假出资行为被揭露，相关股权可能面临被撤销的风险，从而导致接收方的投资遭受损失。

　　三是股权质押未解除的股权转让。在这种情况下，股东在股权仍处于质押状态时进行转让。质押是指股东将其股权作为担保物，以获得贷款或其他形式的融资。如果股东在质押期间未经质权人同意擅自转让股权，这不仅违反了与质权人的合同约定，还可能导致接收方陷入复杂的法律纠纷中。因此，这类股权转让需要特别谨慎处理。

　　四是其他形式的瑕疵股权转让，如股权被冻结、查封期间的转让等。这些情况下，股权的转让受到法律或相关机构的限制。如果股东无视这些限制进行转让，将可能导致转让行为无效，甚至引发更严重的法律后果。例如，股权被冻结通常是因为涉及法律诉讼或债务纠纷，此时进行转让可能被视为逃避法律责任的行为。

　　瑕疵股权转让的类型多样，每种类型都有其特定的法律风险和后果。在进行股权转让时，相关方应充分了解并评估这些风险，以确保交易的合法性和安全性。同时，法律和政策制定者也应关注这些瑕疵股权转让问题，进一步完善相关法律法规，以减少这类交易中的不确定性和风险。

　　瑕疵股权转让可能带来一系列法律后果，这些后果主要涉及到受让人、出让人、公司及其他股东。

　　对于受让人而言，他们可能会因受让瑕疵股权而承担额外的法律责任。由于瑕疵股权本身存在的问题，如注册资本未到位或虚假出资等，受让人在接手后可能需要补足注册资本或承担因瑕疵而产生的违约责任。这种情况下，受让人不仅面临经济损失，还可能因此卷入法律纠纷，影响其商业信誉和正常运营。

　　对于出让人来说，瑕疵股权转让可能使其面临法律诉讼和赔偿责任。如果出让人在转让股权时隐瞒了股权的瑕疵情况，造成受让人的经济损失，受让人有权向法院提起诉讼，要求出让人承担相应的赔偿责任。此外，出让人还可能因此受到相关监管机构的处罚，进一步加剧其法律风险。

　　除了对受让人和出让人产生影响外，瑕疵股权转让还可能损害公司和其他股东的合法权益。瑕疵股权的存在可能影响到公司的资本充足率和偿债能力，进而影响到公司的信誉和正常运营。同时，其他股东也可能因瑕疵股权的转让而遭受经济损失或股权稀释等不良影响。这些后果都可能引发公司内部纠纷和诉讼，破坏公司的稳定性和股东之间的关系。

　　瑕疵股权转让的法律后果是多方面的，不仅涉及到受让人和出让人的法律责任和经济损失，还可能对公司和其他股东产生不良影响。因此，在进行股权转让时，各方应充分了解股权的实际情况，谨慎评估风险，以避免可能的法律纠纷和经济损失。同时，相关监管机构也应加强对瑕疵股权转让的监管力度，维护市场秩序和各方利益。

　　01 出让人责任

　　在瑕疵股权转让的情境中，出让人的责任是至关重要的一环。其法律责任不仅关乎股权转让的合法性，还涉及到受让人、公司以及其他股东的权益保护。出让人的责任具体体现在以下几个方面：

　　出让人负有保证股权合法性和完整性的责任。这包括确保所转让的股权不存在任何法律上的瑕疵，如注册资本的足额缴纳。若股权存在注册资本未到位的情况，出让人有义务在转让前补足，以保证股权的合法性，否则，其可能需要面对法律上的追责。

　　出让人在股权转让过程中需承担信息披露的责任。他们应全面、真实、准确地披露股权的实际情况，包括但不限于股权的瑕疵情况。如若在股权转让合同中，出让人对股权的无瑕疵状态作出明确承诺，但事后发现股权存在瑕疵，并由此给受让人带来经济损失，那么出让人必须承担相应的违约责任。

　　再者，出让人还需承担起因瑕疵股权转让可能引发的赔偿责任。这种责任不仅限于对受让人的赔偿，还可能包括对因瑕疵股权而受到损害的公司或其他股东的赔偿。例如，若因股权转让中的瑕疵导致公司运营受阻或股东权益受损，出让人应依法承担相应的赔偿责任。

　　总的来说，出让人在瑕疵股权转让中的责任是多方面的，既包括确保股权的合法性和完整性，也包括信息披露和赔偿责任的承担。这些责任的履行，对于维护市场秩序、保护相关方的合法权益具有重要意义。同时，也提醒出让人在进行股权转让时，应审慎行事，避免因疏忽或故意隐瞒而引发不必要的法律风险。

　　02 受让人责任

　　在瑕疵股权转让的情境中，受让人的责任不容忽视。受让人作为交易的一方，其在接受股权的同时，也需承担相应的法律义务。这些责任主要体现在以下几个方面：

　　受让人需承担因注册资本不足而产生的民事责任。瑕疵股权往往伴随着注册资本未缴足的问题，这意味着公司的资本基础并不稳固。当受让人接手这样的股权时，他们也就接过了补足注册资本的责任。这一义务源于公司法的基本原则，即股东应当按其承诺缴纳出资，以维护公司的资本充足和债权人的利益。因此，若受让人未能及时履行这一义务，将可能面临来自公司或其他股东的追索。

　　若受让人在交易时明知或应知股权存在瑕疵，却仍选择接受转让，那么他们将需要与出让人共同承担相应的法律责任。这是因为，在此种情况下，受让人被视为对瑕疵股权的风险有所认知并自愿承担。因此，当瑕疵股权引发法律纠纷或财务风险时，受让人将难以推卸责任。这一原则有助于维护交易的公平性和市场的诚信体系。

　　再者，受让人在受让瑕疵股权后，有责任及时向公司和其他股东披露相关信息。这是基于信息披露的透明度原则，旨在保护公司和其他股东的知情权。通过及时披露，受让人能够避免因隐瞒信息而引发的内部纠纷和诉讼。同时，这也有助于维护公司的稳定运营和股东的合法权益。

　　总的来说，受让人在瑕疵股权转让中扮演着重要的角色，他们的责任不仅关乎自身的权益，也影响着公司和其他股东的利益。因此，受让人在参与此类交易时，应充分了解并评估相关风险，以确保自身的合法权益不受损害。同时，他们也应积极履行法律义务，为维护市场的公平与诚信贡献自己的力量。

　　03 其他相关方责任

　　在瑕疵股权转让的复杂环境中，除了出让人和受让人，中介机构与监管机构也扮演着举足轻重的角色，并因此承担相应的责任。

　　中介机构，如律师事务所、会计师事务所等，在股权转让过程中提供专业服务，其职责包括但不限于对股权的合法性和完整性进行详尽的审查。这一审查环节至关重要，因为它能够揭示潜在的瑕疵，从而保护交易双方的利益。若中介机构在审查过程中疏忽大意或故意隐瞒信息，导致瑕疵股权得以转让，那么它们无疑应当承担相应的法律责任。这种责任可能包括民事赔偿责任，甚至在某些情况下，可能涉及刑事责任。

　　监管机构在股权转让市场中则扮演着“守夜人”的角色。它们不仅负责制定和执行相关法律法规，还负责监督市场的运行，以确保其公平、透明和高效。在瑕疵股权转让的问题上，监管机构有责任加强对市场的监管力度，通过完善法律法规和政策来预防和打击违法行为。例如，监管机构可以定期对中介机构进行审查和评估，以确保其提供的服务符合专业标准和道德要求。同时，监管机构还应建立有效的投诉和举报机制，鼓励市场参与者积极揭露违法行为，从而维护市场的健康和稳定。

　　总的来说，中介机构与监管机构在瑕疵股权转让中都承担着不可或缺的责任。它们的专业服务和有效监管是维护市场秩序、保护投资者利益的重要保障。因此，各相关方应充分认识到自身的责任，积极履行职责，共同推动股权转让市场的健康发展。

　　01 风险防范措施

　　为有效防范瑕疵股权转让所带来的风险，相关各方需积极采取一系列预防措施。这些措施不仅涉及股权转让前的尽职调查，合同条款的完善，还包括了信息的及时披露，旨在最大程度地减少因瑕疵股权而产生的法律和经济风险。

　　在股权转让的前期阶段，尽职调查显得尤为重要。受让人应委托专业的法律、财务团队，对出让人的股权进行详尽的审查。这一过程中，不仅要核实股权的合法性和完整性，还要深入挖掘是否存在潜在的瑕疵。例如，注册资本是否实缴、是否存在虚假出资的情况、股权是否有质押或冻结等限制。只有通过全面的尽职调查，受让人才能对股权的真实状况有一个清晰的认识，从而在后续的谈判和合同签订中占据有利地位。

　　合同条款的完善也是风险防范的关键环节。股权转让合同是双方权益的保障，因此合同中必须明确约定股权的瑕疵情况、转让价格、付款方式以及违约责任等重要条款。特别是关于瑕疵情况的描述，应尽可能详细，以免日后产生争议。同时，双方还应就合同的履行期限、争议解决方式等达成一致，确保合同的全面性和可执行性。

　　信息披露的及时性对于防范瑕疵股权转让风险同样重要。出让人和受让人在股权转让过程中，应及时向公司和其他股东通报相关信息。这不仅能够保障交易的透明度，还能有效避免因信息隐瞒而引发的纠纷。特别是在涉及多方利益的情况下，及时的信息披露有助于维护各方的知情权，促进交易的顺利进行。

　　除了上述措施外，还可以考虑引入第三方监管机制。例如，可以邀请独立的律师事务所或会计师事务所对股权转让过程进行监督，确保其合法性和合规性。同时，监管机构也应加强对股权转让市场的日常监管，定期对市场进行检查和评估，从而及时发现并纠正违规行为。

　　通过加强尽职调查、完善合同条款、加强信息披露以及引入第三方监管等措施，我们可以有效地防范瑕疵股权转让所带来的风险。这些措施的实施不仅有助于保护交易双方的合法权益，还能促进股权转让市场的健康发展。

　　02 风险应对策略

　　针对瑕疵股权转让所带来的风险，相关当事方需要精心策划应对策略，以确保自身权益不受损害。以下是对这些策略的详细探讨：

　　法律诉讼：在瑕疵股权转让导致权益受损时，法律诉讼无疑是最为直接且有力的手段。通过向法院提起诉讼或向仲裁机构申请仲裁，受损方可以寻求法律的公正裁决，要求对方承担相应的法律责任。这种方式的优点在于其权威性和强制性，一旦判决或裁决生效，即具有法律约束力，能够有效保障受损方的合法权益。然而，法律诉讼也可能带来时间成本和经济成本的增加，因此需要谨慎权衡。

　　协商和解：与法律诉讼相比，协商和解更为灵活且成本较低。在纠纷发生后，双方或多方可以坐下来进行协商，寻求一种互利共赢的解决方案。通过这种方式，不仅可以避免长时间的法律诉讼带来的各种成本消耗，还能够维护双方的良好关系，为未来的合作留下可能。当然，协商和解也需要双方具备一定的诚意和妥协精神，否则可能难以达成共识。

　　寻求专业法律支持：在应对瑕疵股权转让风险的过程中，专业法律支持的作用不可忽视。无论是提起诉讼还是进行协商和解，拥有专业法律知识的律师或法律机构都能够为当事方提供有力的帮助。他们可以根据具体情况制定合适的法律策略，提供法律咨询和代理服务，确保当事方的权益得到最大化保障。同时，专业法律支持还能够帮助当事方更好地了解法律风险，避免在未来再次陷入类似的纠纷。

　　针对瑕疵股权转让风险，相关方应根据实际情况选择合适的应对策略。法律诉讼、协商和解以及寻求专业法律支持都是有效的手段，可以单独或结合使用，以最大程度地保护自身权益。