最佳现金持有量

　　最佳现金持有量又称为最佳现金余额，是指现金满足生产经营的需要的同时使现金使用的效率和效益最高时的现金最低持有量，即能够使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量。

　　最佳现金持有量的三种模式包括：成本模型、存货模型、随机模型。

成本模型

　　包括机会成本、管理成本、短缺成本，成本模型只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本，而不考虑管理费用和交易成本。最佳现金持有量是使机会成本等于短期成本时候的现金持有量，管理成本属于无关成本。

存货模型

　　1.基本思路

　　（1）假设现金使用量是均衡的，企业每次变现固定金额（相当于“批量”）的有价证券换取现金，每当现金消耗完毕后，立即按固定金额变现下一批有价证券。

　　（2）企业持有现金将承担机会成本（类似于存货的“变动储存成本”），即丧失的有价证券投资收益；企业变现有价证券将发生交易成本（类似于存货的“变动订货成本”），每次交易成本是固定的（与每次转换量无关）。

　　（3）在一定时期现金使用量确定的前提下，每次以有价证券转换回现金的金额（批量）越大，企业平时持有的现金量越高，机会成本越高，但转换次数（批次）越少，交易成本越低；反之亦然。

　　（4）最佳现金持有量是使机会成本与交易成本之和达到最小值（或使二者相等）的每次有价证券转换量。

　　2.模型构建

　　（1）相关成本

　　＝交易成本＋机会成本

　　（2）最佳现金持有量计算公式如下所示：

　　（3）最佳有价证券交易次数＝一定期间的现金需求量/最佳现金持有量

　　（4）最佳有价证券交易间隔期（天数）＝360/最佳有价证券交易次数

　　（5）最优现金总成本计算公式如下所示：

　　＝最佳现金持有量×机会成本率

随机模型

　　随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。

　　1.基本原理

　　企业根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。

　　2.计算公式(注意影响因素)

　　(1)现金返回线(R)的计算公式：

　　上式中：b-每次有价证券的固定转换成本;i-有价证券的日利息率;δ-预期每日现金余额变化的标准差;L-现金存量的下限。

　　(2)现金存量的上限(H)的计算公式：H=3R-2L

　　(3)下限的确定：受到企业每日的最低现金需要量、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。