全额实时结算

　　全额实时结算指对每一笔支付业务的发生额立即单独全部进行交割，表现为每笔转账的支付指令发出时，无须参与轧差而是逐笔直接进行结算。全额实时结算一般需要借助大额资金转账系统。

　　实时全额结算系统有两个特点，一是逐笔全额结算，即每笔转账单独结算，没有借记和贷记的轧差；二是实时结算，即发起行有足够资金余额或信用时，转账指令连续进行而非特定时间进行最终结算。因此，实时全额结算的优点是不会产生信用风险，缺点是对参与者流动性和成本要求较高。

　　实时全额清算模式是一种没有时延的清算方式，其特点是实时发送、逐笔处理、全额清算资金，建立在实时全额清算模式上的资金结算系统称为RTGS系统（Real Time Gross Settlement System）。由于RTGS要求支付方拥有足够的头寸，并且具有实时到账的特性，因此，RTGS系统减少了清算资金的信用风险敞口，广泛为各国中央银行采用，例如美国的Fedwire、加拿大的LVPS、英国的CHAPS、欧盟的TARGETS、中国的大额支付HVPS等系统都采取了RTGS模式。

　　但是，由于实时全额模式意味着每一支付都需要足够的资金保证，因此，RTGS系统需要参与者具有充足的支付头寸，对参与银行的流动性管理提出了较高的要求，因此，实时全额模式也被称为“资金饥渴”型模式。另外，实时全额清算模式虽然有效降低了信用违约的概率，但是却增加了流动性风险的可能性。由于中央银行理论上拥有“无限”的流动性，而且，中央银行更关注市场违约产生的信用风险，以及信用风险大面积爆发可能导致的金融危机，所以，在选择清算模式的时候，中央银行一般更青睐RTGS模式。