价格泡沫

　　价格泡沫是指由于噪声交易者追涨杀跌的心理，价格在没有新信息出现的情况下不断上涨。噪声交易者采取的上述行为模式被称为正反馈投资策略。正反馈投资者在价格上涨后购买证券，在价格下跌后出售证券。这可能是由于投资者对价格趋势的外推，或者说跟风，也可能是因为止损指令的执行，即指令在价格下跌后被激活从而执行卖出指令。

　　噪音交易者，是针对传统金融学理性人假设而提出的概念。理性人假设认为：每一个投资者都可以获得充分完整的信息，并由此做出理性的决策。但实际的情况是，我们大部分普通交易者很难掌握充分完整的信息，而且很多交易者缺乏基础的金融知识，比如不知道什么是贴现率，更不用说对股票价格进行合理的估值。由大量噪音交易者所导致的对股票价格认知的偏误，使市场在牛市的时候更加疯狂，熊市的时候更加低迷。

　　泡沫这一词实际起源于十八世纪英国的南海泡沫事件，而且最初并非是用来描述这种经济不稳定现象，更多的则是为了描述当时在南海公司的引领下，英国国内股票市场增长的速度就像泡沫一样。在南海泡沫事件之后，这个词就被使用去描述像泡沫一样不稳定迅速增长然后破灭的经济现象。

　　“泡沫”一词虽然在被广泛使用，但是对于泡沫的定义一直存在争议。考虑到泡沫经济现象的复杂性，业界大佬的谨慎细微主要是为了寻求更为广泛和严谨的“泡沫”定义，在这些定义中，有一部分是通用且公认的。“泡沫”用于代指资产的实际价格超过理论价格的部分，通俗的来说其实是人们口中经常提到的溢价的部分。泡沫经济则被认为是一个经济中的部分甚至整体中出现了很严重的泡沫价格，占到整个经济的较大比重的时候，这个经济就可以被看为泡沫经济。

　　泡沫经济的含义：

　　泡沫经济，顾名思义是指经济运行状态像泡沫一样，繁荣的表面终究难逃破灭的结局。泡沫经济往往伴随着商品价格的大起大落，但泡沫经济不是一般意义上的商品价格涨落，而是专指由过度投机而导致的商品价格严重偏离商品价值、先暴涨后骤跌的现象，是社会资金过于集中某一部门、同一商品反复转手炒卖而导致该部门短期内扭曲膨胀、生产部门因缺乏足够的资金而长期衰退的一种必然结果。