证券代销

　　根据《中华人民共和国证券法》的规定，证券代销是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。

　　证券代销的特点是：

　　1、发行人与承销商之间建立的是一种委托代理关系。代销过程中，未售出证券的所有权属于发行人，承销商仅是受委托办理证券销售事务。

　　2、承销商作为发行人的推销者，不垫资金，对不能售出的证券不负任何责任，证券发行的风险基本上是由发行人自己承担。

　　3、由于承销商不承担主要风险，相对包销而言，所得收入（手续费）也少。

　　根据《中华人民共和国证券法》第三十一条，证券的代销期限最长不得超过九十日。

　　证券公司在代销期内，对所代销的证券应当保证先行出售给认购人，证券公司不得为本公司预留所代销的证券。

　　证券包销和证券代销的区别主要有以下几点：

　　1、发行人与证券公司之间的法律关系不同。包销实质上属于股票的购销关系，而代销属于委托代理关系。

　　2、证券公司承担的风险不同：包销方式下，在约定的发行有效期内，证券公司如果没有将所有的证券出售，那么剩余的部分需要由证券公司自行购买，风险比较大，而代销方式下，证券公司在约定时间内没有将证券全部卖出的，对于剩下的部分可以退回给发行人，对于证券公司来说不需要承担任何风险。

　　3、佣金不同：包销方式下风险高，因此证券公司的承销佣金会比较高，相对来说，代销方式下证券公司不承担风险，因此承销的佣金相对较少。