市盈率模型

　　市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率。公式为：市盈率=母股市价/每股收益。

　　运用市盈率估值的模型如下：

　　目标企业每股价值=可比企业市盈率×目标企业每股收益

　　该模型假设每股市价是每股收益的一走倍数。每股收益越大，则每股价值越大。同类企业有类似的市盈率，所以目标企业的每股价值可以用每股收益乘以可比企业市盈率计算。

　　市净率是由哪些因素决定的？

　　如果把股利折现模型的两边同时除以同期每股净资产，就可以得到市净率：

　　该公式表明，驱动市净率的因素有权益净利率、股利支付率、增长潜力和风险。其中权益净利率是关键因素。这四个比率类似的企业，会有类似的市净率。不同企业市净率的差别，也是由于这四个比率不同引起的。

　　如果把公式中的每股净资产。换成预期下期的每股净资产，则可以得出内在市净率，或称预期市净率。

　　市盈率模型的优点：首先，计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单；其次，市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系；最后，市盈率涵盖了风险、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。

　　市盈率模型的局限性：如果收益是0或负值，市盈率就失去了意义。因此，市盈率模型最适合连续盈利的企业。