系统风险

　　系统风险是指由于某种全局性的因素而对市场上所有证券带来经济损失的可能性。这种风险来源于宏观方面的变化，对金融市场总体产生影响，因此不可能通过证券投资组合的方式加以分散，所以也称为宏观风险、不可分散性风险，有时也被称为广义的市场风险。

　　系统风险的常见来源包括：经营环境的恶化、利率的提高、税收政策的改变以及盲目从众的投资行为等。

　　系统风险的主要特征是：

　　1、由共同因素引起的。经济方面的因素如利率、现行汇率、通货膨胀、宏观经济政策与货币政策、能源危机、人口趋势、经济周期循环等；政治方面的因素如政权更迭、战争冲突等。社会方面的如体制变革、所有制改造等。

　　2、对所有的股票持有者都有影响，只不过有些股票比另一些股票的敏感程度高一些而已。如基础性行业、原材料行业等，其股票的系统风险就可能更高。

　　3、无法通过分散投资等措施加以消除。由于系统风险是个别企业或行业所不能控制的，是社会、经济政治大系统内的一些因素所造成的，它影响着绝大多数企业的运营，所以股民无论如何选择投资组合都无济于事。

　　系统风险主要包括政策风险、利率风险、购买力风险和市场风险等。

　　1、政策风险

　　政府的经济政策和管理措施的变化，可以影响到公司利润、投资收益的变化；证券交易政策的变化，可以直接影响到证券的价格。而一些看似无关的政策变化，比如对于私人购房的政策，也可能影响证券市场的资金供求关系。因此，经济政策、法规出台或调整，对证券市场会有一定影响，如果这种影响较大时，会引起市场整体的较大波动。

　　2、利率风险

　　市场价格的变化随时受市场利率水平的影响。一般来说，市场利率提高时，会对股市资金供求方面产生一定的影响。

　　3、购买力风险

　　由于物价的上涨，同样金额的资金，未必能买到过去同样的商品。这种物价的变化导致了资金实际购买力的不确定性，称为购买力风险，或通胀风险。在证券市场上，由于投资证券的回报是以货币的形式来支付的，在通胀时期，货币的购买力下降，也就是投资的实际收益下降，也存在给投资者带来损失的可能。

　　4、市场风险

　　市场风险是证券投资活动中最普遍、最常见的风险，是由证券价格的涨落直接引起的。当市场整体价值高估时，市场风险将加大。

　　1、含义不同：系统风险影响所有资产，而非系统风险是由于特殊原因只对特定行业的资产收益造成影响。

　　2、多样化投资的风险不同：系统风险始终存在，不会因为多样化投资中的资产数增加而分散，而非系统风险可以随着多样化投资中的资产数增加而分散甚至完全消除。

　　3、致险因素不同：系统风险的致险因素是能影响整个市场的，而非系统风险的致险因素是部分特定行业才有的。

　　系统性风险常常与系统风险混淆。系统风险是指当整个系统出现失效或倒闭的风险。在金融领域中，系统风险被称呼为金融系统不稳定，其原因是出现一些特殊事件，导致情况不断恶化而最终出现灾难性结果。

　　“系统性风险”是指有规律特性的、经常出现的、资产组合的风险；“系统风险”是指影响全局的、崩渍性的、极端情形下的金融体系的风险。换句话说，“系统性风险”是指资产组合中，无论怎样投资资产组合，都不能消除的风险；“系统风险”是指与爆发极端“金融危机”相关联的金融机构所发生的风险。