经营活动产生的现金流量净额比例

　　经营活动产生的现金流量净额比例是指经营活动产生的现金流量净额占营业收入的比例。经营活动产生的现金流量净额就是企业主业赚来的“真金白银”，扣掉日常开支后剩下的现金。比如，卖货收的钱减去买原料、发工资的钱。简单说，就是“生意赚的现金”，反映生意健康程度。

　　观察经营活动产生的现金流量净额比例大小，同比上升或下降几个百分点，过去十年走势，并与行业比较。经营活动产生的现金流量净额比例=经营活动产生的现金流量净额/营业收入。查找短期和长期上升的原因；对A股，通常在现金流量表中能找到。

　　优质企业的经营活动现金流量净额比例通常高于行业均值，常见在20%-30%，反映主业现金创造能力强劲、成本控制优、回款效率高。

　　劣势企业的经营活动现金流量净额比例往往低于行业均值，常见在0%-5%或为负，可能因主业盈利弱、应收账款高、库存积压、回款效率低。

　　2025年第一季，腾讯控股的经营活动产生的现金流量净额为768.89亿元，与营业收入的比例为42.71%，同比下降2.65个百分点，长期呈下降趋势；过去十年，此项累计为14724.94亿元，平均比例为36.37%，比行业均值高6.07个百分点。2024年，腾讯的经营活动产生的现金流量净额为2585.21亿元，为净利润的131.58%；过去十年，累计为14724.94亿元，平均为净利润的121.69%。腾讯的经营现金流稳健，并且净利润都是真金白银。

　　简单来说，经营活动产生的现金流量净额就是企业通过其主营业务——比如销售商品、提供服务——所获得的现金收入，减去为维持这些业务所必须支付的现金成本。这包括支付给员工的工资、购买原材料的支出、缴纳的税费等。这个数值可以告诉我们企业是否能够通过其核心业务自身产生足够的现金流，以支持其日常运营和发展。

　　这个指标之所以重要，是因为它直接关系到企业的“自我供血”能力。如果一个企业的经营活动产生的现金流量净额持续为正，说明企业能够通过自身的经营活动产生足够的现金，以支付其运营成本并进行再投资。相反，如果这个数值持续为负，企业可能需要依赖外部融资来维持运营，这可能会增加财务风险。

　　此外，经营活动产生的现金流量净额也是投资者评估企业盈利质量和财务健康状况的重要依据。一个健康的企业，其经营活动产生的现金流量净额应该与其净利润相匹配，如果两者之间存在较大差异，可能意味着企业的盈利质量不高，或者存在潜在的财务问题。

　　经营活动现金流出：

　　经营活动现金流出和经营活动现金流入相对应，是公司在日常经营过程中所产生的现金支出。通常包括下面几项：

　　①购买商品、接受劳务支付的现金：购买原材料支付的现金等，和营业成本相对应。营业成本越大，这个数字越小就意味着公司压着款不付，变成了应付账款，这就意味着公司的在产业链中的地位越高，有利于公司自身的资金周转。

　　②支付给职工以及为职工支付的现金：这个比较好理解，公司运营需要人，支付给他们的工资肯定也属于经营活动。

　　③支付的各项税费：正常缴税肯定都属于经营活动。

　　④支付其他与经营活动有关的现金：通常来讲支付的销售费用、管理费用、研发费用占比最高（除去支付工资、税金和折旧摊销）。当然也还会有其他项目，比如捐赠支出等。

　　经营活动产生的现金流量净额=经营活动现金流入-经营活动现金流出