资本公积比例

　　资本公积比例是指资本公积占总资产的比例。资本公积就是企业从股东或资产增值中多得的“额外本钱”，比如股票溢价卖高价的钱或资产升值的部分。简单说，就是股东权益里“额外攒下”的钱，不是利润也不是原始股本。

　　观察资本公积比例大小，同比上升或下降几个百分点，过去十年走势，并与行业比较。资本公积比例=资本公积/总资产。查找短期和长期上升的原因；对A股，通常在财报后半部分的“合并财务报表项目注释”中能找到。

　　优质企业的资本公积比例通常接近行业均值，常见在5%-15%，反映稳健的资本积累和高效的股权管理。

　　劣势企业的资本公积比例波动大，过高可能资本闲置、频繁股权融资、资产重估不实、资本利用效率低，回报率低；过低则可能融资能力弱。

　　2025第一季，恒瑞医药的资本公积为28.54亿元，与总资产的比例为5.56%，同比下降1.15个百分点，长期呈上升趋势；过去十年，此项累计为207.52亿元，平均比例为6.82%，比行业均值低14.04个百分点。比例波动，尤其是2020年突升主要由于股权激励导致，包括为股权激励计提的费用和向激励对象授予限制性股票获得的资本溢价。从过去表现看，恒瑞的股权激励较严格，赏罚分明，对股东有利。

　　资本公积是企业收到投资者的超出其在企业注册资本(或股本)中所占份额的投资。资本公积并不是由经营成果转化而来，可用于转股降低股价增加流动性，是投资者共同享有的资本。

　　资本公积的理解：

　　股东给的钱比公司“明面身价”高，多出来的部分，或者公司权益的其他特殊变动，就存进资本公积。

　　假设你和朋友合伙开奶茶店，约定每人出50万，各占50%份股（注册资本100万）。结果朋友觉得你能力强，愿意多出20万（实际出70万），但股份不变。

　　资本公积这一名称与其用处是紧密相关的。“资本”表明它来源于投资者投入超过法定资本份额部分及其他与资本相关特殊来源，如股本溢价、接受捐赠等，体现其本质与资本相关。“公积”强调它是企业全体所有者共同享有的公共积累，具有储备性质。

　　资本公积用途：

　　①弥补亏损

　　新公司法明确：公积金弥补公司亏损，应当先使用任意公积金和法定公积金；仍不能弥补的，可以按照规定使用资本公积金。

　　②可用于扩大公司生产经营

　　公司可以在不增加注册资本的情况下，根据自身经营的需要，直接用资本公积金扩大公司的生产经营规模。

　　③转赠为注册资本

　　实践中资本公积应用最多的便是转增为公司的注册资本。