租赁负债比例

　　租赁负债比例是指租赁负债占总资产的比例。租赁负债就是企业租房子、设备等欠下的“租金债”，得按期付租。简单说，就是企业租东西要付的钱，像是“分期付款”的债务，记录了未来要还的租金。

　　观察租赁负债比例大小，同比上升或下降几个百分点，过去十年走势，并与行业比较。租赁负债比例=租赁负债/总资产。查找短期和长期上升的原因；对A股，通常在财报后半部分的“合并财务报表项目注释”中能找到。

　　优质企业的租赁负债比例通常接近行业均值，常见在0%-5%，反映灵活的租赁策略和高效资金管理。租赁成本低，偿债能力强。

　　劣势企业的租赁负债比例往往高于行业均值，常见在10%-20%，因过度依赖租赁弥补资产不足，租赁成本高。资金管理混乱，可能因长期租赁义务重、利率波动或主业盈利不足导致偿债压力大。

　　2025年第一季，贵州茅台的租赁负债为2.42亿元，与总资产的比例为0.08%，同比下降0.02个百分点，长期呈下降趋势；过去十年，此项累计为12.11亿元，平均比例为0.06%，比行业均值低0.02个百分点。此项为长期租赁负债，虽然很少，但反映茅台与集团公司间纠缠不清的关联关系。

　　租赁负债是一种以一定费用借贷实物的经济行为。在这种经济行为中，出租人将自己所拥有的某种物品交与承租人使用，承租人由此获得在一段时期内使用该物品的权利，但物品的所有权仍保留在出租人手中。承租人为其所获得的使用权需向出租人支付一定的费用(租金)。

　　包括的项目：

　　使用权资产对应的租赁负债：与租赁协议中的使用权资产相对应的负债。

　　预付租金：已支付但尚未到期的租金。

　　租赁保证金：为保证租赁协议履行而支付的保证金。

　　租赁更像是抵押贷款的变形，所以是一种有息负债。租赁负债科目金额的大小与行业有关，如在分众传媒，该科目的金额就很大。

　　“租赁负债”与资产端的“使用权资产”对应，是新租赁准则规定后产生的科目：原准则下“固定资产”科目下的“融资租入固定资产”单独确认为“使用权资产”，将原“长期应付款”科目下的“融资租赁应付款”单独确认为“租赁负债”。所以在解读不同年度财报时，应注意新旧准则对本科目的影响。

　　新租赁准则不再区分融资租赁和经营租赁，统一要求承租人对所有租赁确认使用权资产和租赁负债，并分别确认折旧、减值和利息费用，仅短期租赁（指整个租赁在12个月以内）和低价值资产租赁（指单项租赁资产价值在全新时也较低）可以例外。