杠杆贡献率

　　杠杆贡献率是经营差异率和净财务杠杆的乘积，该比率是衡量净负债对股东权益的贡献比率。

　　杠杆贡献率＝（净经营资产利润率－净利息率）×净财务杠杆

　　上述公式中的净财务杠杆是净负债与股东权益的比率。计算公式是：净财务杠杆=净负债/股东权益。

　　影响杠杆贡献率的因素包括净利息率、净经营资产利润率和净财务杠杆

　　可分别分析净利息率、经营差异率和净财务杠杆的变动情况，以及对杠杆贡献率的影响。

　　1、净利息率的分析，需要使用报表附注的明细资料，会受到市场利率变动的影响；

　　2、经营差异率是净经营资产利润率和净利息率的差额，由于净利息率的大小主要由资本市场决定，因此提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产利润率；

　　3、杠杆贡献率是经营差异率和净财务杠杆的乘积，提高净财务杠杆会增加企业风险，推动利息率上升，使经营差异率缩小。因此，依靠净财务杠杆提高杠杆贡献率是有限度的。