商誉比例

　　商誉比例是指商誉占总资产的比例。商誉就是企业买另一家公司时，多付的那部分钱，代表品牌、客户或未来潜力。简单说，就是收购时“溢价”买来的无形价值，像买了个好名声或市场地位，但得小心这部分价值可能缩水。

　　观察商誉比例大小，同比上升或下降几个百分点，过去十年走势，并与行业比较。商誉比例=商誉/总资产。查找短期和长期上升的原因；对A股，通常在财报后半部分的“合并财务报表项目注释”中能找到。

　　优质企业的商誉比例通常低于行业均值，常见在0%-5%，反映审慎的并购策略和高效整合能力。商誉质量高，减值风险低。

　　劣势企业的商誉比例往往高于行业均值，常见在10%-20%，因激进并购或估值过高。商誉质量差，减值风险高。

　　商誉比例过高

　　商誉占总资产超过合理阈值（10%），就像埋着个定时炸弹。

　　商誉是在兼并收购过程中产生的溢价部分，并没有未来的经济效益流入，当收购资产获利能力下降时，商誉就需要计提减值，从而波及股价。

　　但要注意：如果是通过并购优质企业获得的商誉，需要综合评估标的资产质量而非单纯看数值。

　　商誉

　　根据《企业会计准则第20号－企业合并》的规定，在非同一控制下的企业合并中，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应当确认为商誉。

　　商誉说白了就是“买贵了的金额”。比如这个公司只值一万，上市公司非得用10万买下来，这多出来的9万就是商誉。关键多出来的9万还被堂而皇之的写进了资产负债表的资产。

　　为啥上市公司愿意用10万买1万的东西呢？很简单，反正花的钱是散户的，不心疼，关键这多出来的9万搞不好还有不少能进操作并购的人的手里。

　　报表中的商誉从严格意义上讲根本就不能属于资产，它不符合资产的定义，商誉不会导致未来现金流流入。商誉，究其根本，是并购中的一项亏损，是公司收购价超过被收购企业净资产公允价值的差额。

　　一般情况下，收购企业给出了较高的溢价，被收购企业也会承诺一定期限的业绩。业绩承诺意味着被收购企业必须在承诺期带来现金流。一旦业绩承诺不达标，可回收金额低于“商誉+按购买日持续计算的可辨认净资产公允价值”时，就会导致商誉减值发生。不过，由于企业对商誉减值测试具有一定的自主性，无论是现金流量的预测还是贴现率的选择，都有一定可自主裁决的空间，这使得商誉减值调节利润成为可能。有些公司收购标的盈利不及预期，公司却不计提减值准备或者公司因当年扭亏无望，便通过大额计提商誉减值来为财务报表“洗澡”，为未来业绩增长铺平道路，避免因连续亏损被*ST甚至退市。

　　此外，有些上市公司可能会通过评估机构调高被并购方的可辨认净资产价值，从而隐藏商誉的真实数额。这种做法虽然在短期内可能使财务报表看起来更健康，但实际上并没有消除商誉所带来的风险。

　　为了评估商誉的风险，可以通过计算商誉占净资产的比例来进行判断。一般而言，商誉占净资产的比例越低，风险越小。如果该比例超过30%，则需要更加谨慎。具体的商誉风险评估标准如下：

　　1.商誉/净资产≤10%：商誉安全；

　　2.10%< 商誉/净资产≤20%：商誉较安全；

　　3.20%< 商誉/净资产≤30%：商誉基本合理；

　　4.30%< 商誉/净资产≤50%：商誉偏高，风险较大；

　　5.商誉/净资产>50%：商誉过高，风险大。