货币乘数

　　货币乘数也称货币扩张系数或货币扩张乘数，是指在基础货币（高能货币）基础上，货币供给量通过商业银行的创造存款货币功能产生派生存款的作用产生的信用扩张倍数，是货币供给扩张的倍数。即是说，货币乘数是指每一个单位基础货币的增减所引起的货币供给量增减的倍数。

　　货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。它既可以使银行存款多倍扩大，又能使银行存款多倍收缩。因此，中央银行控制和调节准备金和准备率对货币供给会产生重大影响。

　　影响货币乘数的因素主要包括：

　　1、法定存款准备金率（rd）法定存款准备金率越高，银行吸收的存款中可用于放款的资金越少，创造存款货币的数量则越少，反之，法定存款准备金率越低，创造存款货币的数额则越大。

　　2、现金漏损率（c）在现实经济生活中，客户总会有提现的行为。如果在存款派生过程中有客户提取现金，货币乘数则现金就会流出银行系统，出现现金漏损，使银行系统的存款准备金减少，派生倍数也必然缩小，银行创造存款的能力下降。

　　3、超额准备金率（e）

　　超额存款准备率是指商业银行持有的超额准备金（实际持有的准备金超过应当保留的准备金部分）与非银行部门所持有的商业银行的活期存款负债之间的比例关系。超额准备金和活期存款总额是反向比例关系。

　　4、定期存款的存款准备金率（rt）

　　一般地说，定期存款的法定存款准备金率低，活期存款的法定存款准备金率高。当企业持有的活期存款转化为定期存款时，银行货币乘数对定期存款也要按一定的法定准备金率（rt）提留准备金，所以定期存款的法定存款准备金率（rt）和定期存款占活期存款的比例（t）的变动，可视同法定存款准备金率（rd）的进一步调整。由于按货币乘数照rt·t所提存的准备金是用于支持定期存款所需要的，尽管它仍然保留在银行手中，但它却不能支持活期存款的进一步创造，会使活期存款创造规模下降，对货币乘数K产生影响。

　　完整的货币(政策)乘数的计算公式是：k=（Rc+1）/（Rd+Re+Rc）。

　　其中Rd、Re、Rc分别代表法定准备率、超额准备率和现金在存款中的比率。

　　文字的货币（政策）乘数的基本计算公式是：货币供给/基础货币。货币供给等于通货（即流通中的现金）和活期存款的总和；而基础货币等于通货和准备金的总和。

　　货币乘数的上升，意味着利用控制基础货币量进而控制货币供给量的做法越具有风险，在中央银行采取货币政策调控相同数量的基础货币的前提下，较大的货币乘数就会使货币供给量发生更大的变化，货币当局的政策操作稍有失误，对货币政策最终目标的实现和经济的冲击都是巨大的。