过度交易

　　过度交易是指投资者的交易频率高于合理频率，也就是说投资者的交易过于频繁。个人投资者喜欢频繁交易，是全球市场都普遍存在的现象，但在A股市场表现得更加明显。还有一个有趣的现象，女性投资者的换手率显著低于男性。

　　追逐市场走势。这是害怕错过(FOMO)的症状。价格大幅波动后，人们很想入市，因为害怕错过更多行动。但是FOMO触发的交易忽略了它是否是一个好的入场点。例如，止损可能太远，导致风险回报率很糟糕。

　　交易更不稳定的市场。较高的波动性很有吸引力，因为较大的价格波动可能带来利润。毕竟，一定的波动对于赚钱是必不可少的。但一个市场可能不会因为波动更大而获利更多——这取决于交易技巧和策略。如果我不能从这些市场中获利，我应该放手不管。否则，我的行为是出于FOMO，我可能会过度交易。

　　交易规模过大。这是一种独特的过度交易类型，因为它并不意味着进行更多交易。相反，这意味着对个别交易投入过多的资金或风险。这是贪婪的症状——想象交易成功后的利润。如果交易失败，您应该始终考虑损失规模的后果。

　　趁虚而入。对于每一种策略，有些机会比其他机会更强大。尤其是在全权委托交易中（即，非系统性或机械性交易），由于急躁或想要更多活动，很容易陷入采用不完全符合交易计划标准的弱设置的陷阱。

　　1.增加交易成本，降低投资回报

　　每一次交易都需要支付佣金、税费等费用频繁交易会显著增加这些成本。当交易成本超过投资收益时，投资者的实际回报将受到严重影响。

　　2.扰乱市场秩序，影响市场稳定性

　　过度交易可能导致市场价格的异常波动，影响市场的正常运行和稳定性。频繁的交易行为也可能加剧市场的投机氛围，不利于市场的健康发展。

　　3.可能导致投资者情绪化决策，增加投资风险

　　过度交易往往与投资者的情绪密切相关，如贪婪、恐惧等。这些情绪可能导致投资者做出非理性的决策，如追涨杀跌，从而增加投资风险。长期来看，情绪化决策可能导致投资者遭受重大损失。

　　4.使投资者难以形成长期的投资策略和规划

　　过度交易往往缺乏明确的投资策略和规划投资者可能因短期市场波动而频繁调整持仓。这种行为不利于投资者形成稳定的投资风格和长期的投资目标。投资者可能因缺乏长期规划而错过真正的投资机会，或者因频繁交易而陷入亏损的困境。

　　美国证监会的一篇报告指出，过度交易与过度自信相关。过度自信，会让投资者难以理性、客观地做出投资判断。

　　过度自信者通常会高估自己的能力和知识。从生理学和心理学的角度来看，过度自信很大程度上是为了保证一个人的生理和心理健康。但在投资过程中，过度自信容易产生不好的影响，使个人投资者形成非理性的交易行为。过度自信者往往过于相信自己的判断能力，很容易依据短时间内做出的草率判断快速买入或卖出，而这种没有经过谨慎思考的决策往往会带来投资的损失。

　　第一，应当客观评估交易业绩，尤其是在牛市的时候，个人投资者盈利的可能性较高，甚至会跑赢机构。

　　部分个人投资者因此会将这种成果归因于投资能力，较容易产生过度自信的心理。此时若能客观评估交易业绩，将有利于全面认知自己的投资能力，并不断进行反思与提升。

　　此外，过度自信理论揭示，经验越丰富的人，或越成功的投资者，越是自信，而当你一旦变得过度自信的时候，投资决策就可能会变得草率，因此需要时刻保持对自身清醒的认识与自省，审慎决策。

　　第二，应当谨慎进行投资决策。美国金融学年会主席Zingales曾指出，朋友圈子也会影响交易频率，人的投资会受环境影响，当周围的人交易频率增加，或保持谈论市场，你的交易频率也会增加。因此，独处和静思是降低交易频率的有效方式。