国际收支平衡

　　国际收支平衡，也称对外经济平衡，是指国际收支差额处于一个相对合理的范围内，既无巨额的国际收支赤字，又无巨额的国际收支盈余。一国国际收支的状况主要取决于该国进出口贸易和资本流入流出状况。

　　国际收支平衡是宏观经济四大目标之一。分析判断经济形势常常围绕四大宏观目标进行：经济增长、充分就业、物价稳定、国际收支平衡。

　　在实践中，国际收支平衡主要有两个层面的评价标准。

　　首先，经常账户平衡状况是国际上比较常用的标准。主要观察经常账户差额与国内生产总值（GDP）之比是否在合理区间。很多研究显示，历史上新兴经济体发生国际收支危机的一个关键预警指标是，经常账户逆差与GDP之比持续超过4%，这意味着长期依赖外部融资，一旦资本流入枯竭或逆转，就容易发生本币贬值、债务危机等。理论界对于经常账户顺差多少为宜没有统一标准，有些国家曾在国际会议上提议将经常账户差额控制在GDP的4%以内。我国长期以来是经常账户顺差国，2011年以来的经常账户顺差规模与GDP之比始终在2%左右，2022年为2.2%，展现出较强的稳健性和平衡性。

　　其次，对于一些国家尤其是新兴经济体来说，国际收支总体平衡状况也被视为一个评价标准。即将国际收支总差额，也就是经常账户、资本和金融账户（不含储备资产）所构成的总差额，用于衡量国际收支对一国储备造成的压力。国际收支总差额长期顺差或逆差，对应储备资产持续上升或下降，说明国际收支总体平衡状况有待改善。近年来，随着央行退出常态化外汇干预，我国国际收支逐步形成自主平衡格局，主要表现为经常账户顺差通过非储备性质的金融账户逆差加以平衡，储备资产变动则趋平稳。2022年，我国经常账户顺差4019亿美元，非储备性质的金融账户逆差2110亿美元，因交易形成的储备资产（剔除汇率、资产价格等非交易价值变动影响）增加1000亿美元。

　　国际收支平衡表是反映一定时期一个国家或地区同外国的全部经济往来的收支流量表，可以系统反映一国的国际收支状况、收支结构以及储备资产的变动情况。按照国际货币基金组织《国际收支和国际投资头寸手册》(第六版)，国际收支平衡表的标准组成包括三个基本部分：经常账户、资本账户、金融账户。除了国际收支平衡表，分析国际收支状况时通常还会用到进出口差额、外汇储备、人民币汇率等辅助指标。

　　根据国际收支差额产生的原因划分，国际收支失衡可以分为偶然性失衡、收入性失衡、货币性失衡、周期性失衡与结构性失衡。

　　1.偶然性失衡

　　偶然性失衡是由偶然原因如自然灾害、战争等造成的国际收支失衡。一般认为，随着这些偶然因素的消失，国际收支失衡的现象将得到缓解，因此，偶然性失衡无须政府采取政策措施调节。

　　2.收入性失衡

　　收入性失衡是由一国的国民收入增长超过他国的国民收入增长，引起本国进口需求增长超过出口增长而导致的国际收支失衡。

　　通常，一国国民收入相对快速增长会导致进口需求的大幅增长，进而出现国际收支顺差减小或逆差增大。反之，一国国民收入相对减少会导致出口增加进口需求减少，于是出现国际收支逆差减小或顺差增大。

　　3.货币性失衡

　　货币性失衡是指一国的货币供求失衡造成本国通货膨胀率高于他国通货膨胀率，从而引起的国际收支失衡。

　　在一定的汇率条件下，当一国货币供应量增长较快，出现通货膨胀时，国内货币成本上升，出口商品价格相对上升而进口商品价格相对下降，导致出口商品减少、进口商品增加，引起国际收支失衡，顺差减小或逆差增大。反之，当一国货币供应量减少，出现通货紧缩时，国内货币成本下降，出口商品价格相对下降而进口商品价格相对上升，导致出口商品增加、进口商品减少，引起国际收支失衡，顺差增大或逆差减小。

　　4.周期性失衡

　　周期性失衡是指一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的国际收支失衡。

　　从经常账户来看，在经济繁荣时期，国内消费需求增长，本国对外国产品的需求旺盛，使得出口减少、进口增加，国际收支可能出现逆差；在经济萧条时期，国内消费需求减弱，对国外产品需求下降，产品出口增加，这些因素一般会导致国际收支出现顺差。

　　从资本和金融账户来看，在经济繁荣时期，投资前景被看好，国际投资增加，资本流入增加；在经济萧条时期，投资前景黯淡，资本投资减少，资本流出增加。经济周期的变化不仅影响本国国际收支，还会影响他国的国际收支，最典型的是发达国家经济周期的变化会对发展中国家的国际收支产生影响。当发达国家处于经济衰退时期，对发展中国家产品的需求减弱，使得发展中国家出口降低、国际收支出现逆差。

　　5.结构性失衡

　　结构性失衡是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。一国产业结构与国际分工结构失调，会引起该国国际收支失衡。另外，一国的产业结构比较单一，或者其产品出口的需求弹性低，或者出口的需求弹性高但进口的需求弹性低，都会引起国际收支失衡。例如，发展中国家在初期发展劳动密集型产业，由于具有生产成本低的优势，大量出口引起国际收支顺差。但随着工资水平大幅提高，生产成本上升，产品国际竞争力下降，出口受到抑制，国际收支顺差减小或出现逆差。

　　一国产业结构的改善，如技术革新、成本下降、质量提高、品种增加，也会促进国际收支的改善。但是，结构性失衡具有长期性，扭转起来相对困难。此外，外汇投机和国际资本流动也会造成一国国际收支失衡。在浮动汇率制度下，资本为了规避汇率变动的风险而频繁流动常常会造成一国国际收支的不稳定。