公允价值变动收益比例

　　公允价值变动收益比例是指公允价值变动收益占营业收入的比例。公允价值变动收益就是企业投资的股票、债券或其他金融产品，因为市场价格涨跌而赚的钱或亏的钱。比如，买的股票价格涨了，账面就多赚钱；跌了就亏钱。简单说，就是企业“炒股”或投资的金融资产价值变了，带来的收益或损失。

　　观察公允价值变动收益比例大小，同比上升或下降几个百分点，过去十年走势，并与行业比较。公允价值变动收益比例=公允价值变动收益/营业收入。查找短期和长期上升的原因；对A股，通常在财报后半部分的“合并财务报表项目注释”中能找到。

　　优质制造业企业的公允价值变动收益比例通常低于行业均值，常见在-1%至1%，反映主业驱动的盈利模式。长期平稳，收益源自高质量金融资产，风险敞口低。

　　劣势制造业企业的公允价值变动收益比例波动大，通常高于行业均值，常见在-5%至5%，因主业疲软，依赖金融资产价值波动弥补盈利。收益来源复杂，风险敞口高。

　　优质金融业企业的公允价值变动收益比例稳定，接近行业均值，常见在0%-3%。由于金融资产是核心业务，凭借专业投资管理和风险控制，收益波动小，源自多元化资产组合。

　　劣势金融业企业的公允价值变动收益比例波动剧烈，偏离行业均值，常见在-10%至10%，因投资管理失误和高风险资产配置。收益不稳定，依赖投机性金融资产，风险敞口高。

　　2025第一季，恒瑞医药的公允价值变动收益为-0.13亿元，与营业收入的比例为-0.18%，同比下降0.3个百分点，长期呈上升趋势；过去十年，此项累计为2.17亿元，平均比例为0.11%，比行业均值高0.12个百分点。此项主要来自交易性金融资产、非流动金融资产公允价值变动。

　　公允价值变动收益简单来说就是交易性金融资产（包括股票、债券、理财产品等）价格变动，如果是涨了那么就是收益，如果跌了那么就是损失。但并不需要公司把这些资产给卖掉，所以公允价值变动收益也相当于浮盈或者是浮亏。

　　除此之外还有三个项目会影响公允价值变动收益：

　　①投资性房地产：公司用于出租的房地产；

　　②衍生金融资产:期货、期权；

　　③交易性金融负债：公司发行的债券。

　　注意点：

　　一家以实业为主的上市公司，如果公司净利润的很大一部分是由“公允价值变动收益”科目带来的，可认为这家公司不务正业，公司的利润很“虚”，很难做到可持续。

　　公允价值变动带来的利润，税务局不收税；产生的亏损，税务局也不允许从当年利润里扣减。要等实际卖出时，税务局才认可它实现的利润或亏损。这也是递延所得税资产和递延所得税负债产生的重要来源之一。