制造业采购经理指数

　　制造业采购经理指数(Purchasing Managers′Index)，简称制造业PMI，是通过对制造业企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它能够反映企业采购、生产、流通等各个环节的情况，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数。

　　制造业PMI是一个综合指数，由新订单、生产、从业人员、供应商配送时间、原材料库存5个分类指数加权计算而成。其中供应商配送时间指数为逆指数，在合成制造业PMI综合指数时进行逆向运算。计算公式如下：

　　PMI=新订单×30%+生产×25%+从业人员×20%+(100－供应商配送时间)×15%+原材料库存×10%

　　制造业采购经理指数的解读

　　首先，每月的这个问卷调查的内容，都是在问与“比上月”。也就是说PMI反映的一个环比结果而不是同比。所以，在看这个指数的时候，需结合50%荣枯水平线同时对比上月数据：

　　PMI>50，且比前值高，经济总体扩张，扩张的速度在加快，经济过热；

　　PMI>50，且比前值低，经济仍处于扩张阶段，但扩张的速度放缓，经济开始衰退；

　　PMI<50，且比前值高，经济在收缩，但在逐步好转，经济正在复苏；

　　PMI<50，且比前值低，经济在收缩，收缩的速度在加快，经济开始萧条。

　　以2024年4月的制造业PMI的解读为例进行说明：

　　4月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月下降0.4个百分点，连续两个月位于扩张区间，制造业继续保持恢复发展态势。

(图片来源：国家统计局)

　　（一）企业生产继续加快。生产指数为52.9%，比上月上升0.7个百分点，为2023年4月份以来最高，制造业企业生产扩张有所加快。从行业看，化学纤维及橡胶塑料制品、铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业生产指数均位于55.0%以上较高景气区间，企业产能释放较快。

　　（二）市场需求保持扩张。新订单指数为51.1%，比上月下降1.9个百分点，仍位于扩张区间，制造业市场需求继续恢复。从外需情况看，新出口订单指数为50.6%，比上月下降0.7个百分点，继续保持扩张，表明企业出口业务总体继续改善。从行业看，食品及酒饮料精制茶、化学纤维及橡胶塑料制品、汽车、电气机械器材等行业新订单指数和新出口订单指数均位于53.0%以上，相关行业国内外市场需求有所增加。

　　（三）各规模企业PMI均高于临界点。大型企业PMI为50.3%，比上月下降0.8个百分点，仍位于扩张区间，大型企业继续保持平稳运行；中型企业PMI为50.7%，比上月上升0.1个百分点；小型企业PMI为50.3%，与上月持平。同时，各规模企业生产指数和新订单指数均连续两个月位于扩张区间，产需持续释放。

　　（四）新动能继续较快扩张。装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.3%和53.0%，比上月下降0.3和0.9个百分点，继续位于扩张区间，且均高于制造业总体，高端制造业保持较快发展。消费品行业PMI为50.5%，比上月下降1.3个百分点，继续保持扩张。

　　（五）市场预期总体稳定。生产经营活动预期指数为55.2%，比上月下降0.4个百分点，继续位于较高景气区间，表明制造业企业对近期市场发展信心总体稳定。从行业看，食品及酒饮料精制茶、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业生产经营活动预期指数均连续两个月位于59.0%以上较高景气区间，企业对行业发展预期更为乐观。

　　尽管本月制造业PMI继续位于扩张区间，但调查结果显示，反映原材料成本高的企业占比为46.0%，比上月上升4.2个百分点，同时主要原材料购进价格指数升至54.0%，制造业企业成本压力有所增加。

　　表1 中国制造业PMI及构成指数（经季节调整）

　　表2 中国制造业PMI其他相关指标情况（经季节调整）

　　注：表1表2均来源于国家统计局